¿Alguna vez has notado cómo ciertos activos simplemente se vuelven completamente locos, subiendo a niveles ridículos y luego cayendo fuerte? Sucede en acciones, sucede en criptomonedas. Pero, ¿esto es normal? Respuesta corta: no. En realidad, tiene un nombre – burbujas. Y si estás comerciando o invirtiendo, entender cómo funcionan las burbujas en crypto es bastante importante.

Entonces, ¿qué es exactamente una burbuja? Es cuando el precio de un activo se dispara mucho más allá de su valor real, impulsado puramente por el hype y la especulación. Todos están emocionados, todos compran, y de repente todos se dan cuenta de que el emperador va desnudo. El precio colapsa. Así de simple.

Lo que pasa es que la especulación y el hype son el combustible de estos ciclos. Ocurren en las finanzas tradicionales, ocurren en crypto. Pero aquí está la parte interesante: las burbujas del mercado de acciones y las burbujas en crypto no siempre se mueven juntas. Son bestias diferentes. La tendencia bajista de 2022 fue una de las pocas veces que se sincronizaron.

Cuando hablamos específicamente de burbujas en crypto, hay tres cosas que suceden al mismo tiempo: los precios se inflan independientemente del valor real, todos están hypeados y especulando, y la adopción en el mundo real todavía es baja. Llega un proyecto, promete el mundo, emociona a todos, y boom – tienes una burbuja.

Hay un economista, Hyman Minsky, que describió cinco etapas por las que pasa toda burbuja. La primera es el desplazamiento – cuando los inversores empiezan a comprar en la tendencia porque parece prometedora. Luego viene la fase de auge, donde la palabra se difunde y los precios empiezan a subir de manera constante. Después, llega la euforia. Es cuando la gente tira la cautela por la ventana y simplemente persigue el hype. El FOMO se apodera.

Luego, la realidad empieza a asomarse. Comienza la fase de toma de ganancias – el dinero inteligente empieza a vender, aparecen señales de advertencia. La gente se da cuenta de que esto no puede durar para siempre. Finalmente, se produce el pánico. El miedo se vuelve real, los precios dejan de subir y empiezan a caer en picada. Ahí es cuando la burbuja explota oficialmente.

Mirando hacia atrás en la historia, las burbujas no son nuevas. Tuvimos la burbuja de tulipanes en los años 1630, las burbujas del Mississippi y South Sea en 1720, el crash inmobiliario en Japón en los 80. EE. UU. tuvo la burbuja de las punto com y la crisis de la vivienda. Estas no eran crypto, eran finanzas tradicionales. Pero el patrón era idéntico.

Bitcoin, la criptomoneda original, ha pasado por múltiples ciclos. El economista Noel Roubini la llamó la mayor burbuja en la historia humana. Ya sea que estés de acuerdo o no, Bitcoin definitivamente nos mostró cómo lucen las burbujas en crypto. Hubo ciclos importantes en 2011, 2013, 2017 y 2021. En 2011, Bitcoin pasó de $29.64 a $2.05. En 2013, alcanzó los $1,152 antes de caer a $211. El ciclo de 2017 lo llevó a $19,475 y luego cayó a $3,244. El ciclo de 2021 alcanzó un pico de alrededor de $68,789, aunque se recuperó bastante desde entonces.

Entonces, ¿cómo detectar realmente que se está formando una burbuja en crypto? La clave está en comparar los movimientos de precios con el valor real. Cuando se desconectan por completo, tienes una burbuja. Hay métricas que usan los traders, y una que ha recibido mucha atención es el Mayer Multiple. Trace Mayer, un inversor en crypto bien conocido, creó esto. Es bastante simple: divides el precio actual de Bitcoin por su media móvil de 200 días. Cuando esa proporción alcanza 2.4, es una señal de advertencia. Cada burbuja importante de Bitcoin en la historia – 2011, 2013, 2017, 2021 – el Mayer Multiple se disparó por encima de ese umbral de 2.4 justo cuando Bitcoin alcanzó su pico en ese ciclo.

Pero aquí está lo interesante. Bitcoin actualmente se está negociando alrededor de $80,88K, que todavía está muy por debajo de su máximo histórico de $126,08K. El sentimiento del mercado está dividido exactamente a la mitad – 50% alcista, 50% bajista. Ese tipo de equilibrio sugiere que no estamos en la fase de euforia en este momento.

La narrativa en torno a crypto en realidad ha cambiado con los años. Antes, la gente solía descartar las criptomonedas como máquinas de hype puro, con nada más que ciclos de burbujas. Pero la adopción ha crecido. Bitcoin se usa como reserva de valor, permite pagos transfronterizos y está ganando reconocimiento legal en algunos países. Las altcoins están empezando a funcionar como métodos de pago reales. Eso es utilidad real, no solo especulación.

Así que sí, las burbujas en crypto son reales, siguen patrones predecibles, y entenderlas importa. Pero el espacio también está madurando. Los días de ciclos impulsados solo por hype quizás no estén completamente atrás, pero los fundamentos se están fortaleciendo. Esa es la verdadera historia.