Las acciones de MARA caen tras una pérdida de 1.300 millones de dólares en el primer trimestre, mientras se acelera el cambio hacia la IA

Resumen

• MARA reportó ingresos del primer trimestre de 174,6 millones de dólares, un descenso del 18% respecto a los 213,9 millones de dólares del año anterior.
• La compañía registró una pérdida neta de 1,3 mil millones de dólares, principalmente relacionada con pérdidas no realizadas en sus participaciones en Bitcoin.
• MARA vendió más de 15.100 BTC por aproximadamente 1.100 millones de dólares para cancelar deuda y mejorar la liquidez.
• MARA minó 2.247 BTC en el primer trimestre, frente a 2.011 BTC en el trimestre anterior.
• La compañía dijo que aproximadamente el 90% de su capacidad de minería no alojada podría trasladarse a cargas de trabajo de IA y TI.

Las acciones de MARA Holdings cayeron en operaciones posteriores a la hora tras reportar unos ingresos del primer trimestre más débiles, una pérdida neta más amplia y nuevos detalles sobre su transición hacia infraestructura de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento.

La compañía reportó ingresos de 174,6 millones de dólares para el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, un descenso del 18% respecto a los 213,9 millones de dólares del año anterior. La cifra no alcanzó las expectativas de los analistas de 192,7 millones de dólares.

MARA registró una pérdida neta de 1,3 mil millones de dólares, en comparación con una pérdida de 533,4 millones de dólares en el mismo período del año pasado. La pérdida estuvo principalmente relacionada con pérdidas no realizadas en sus participaciones en Bitcoin tras la caída del BTC durante el trimestre.

Las ganancias por acción fueron de una pérdida de 3,31 dólares, más amplia que la pérdida esperada de 2,20 dólares por acción. Las acciones de MARA cayeron más del 5% en operaciones posteriores a la hora tras la publicación, invirtiendo las ganancias de la sesión regular.

La compañía tenía 38.689 Bitcoin en su balance al final del trimestre. MARA también vendió más de 15.100 BTC por unos 1.100 millones de dólares a finales de marzo para cancelar deuda y fortalecer la liquidez.

Ingresos por debajo de las expectativas presionan las acciones de MARA

Los resultados del primer trimestre de MARA mostraron una presión continua en las operaciones de minería de Bitcoin. Los ingresos cayeron debido a la disminución de los precios del Bitcoin durante el trimestre y a cambios en la economía de minería en todo el sector.

La compañía minó 2.247 BTC durante el trimestre, frente a 2.011 BTC en el trimestre anterior. La tasa de hash energizada aumentó un 33% interanual a 72,2 EH/s.

Incluso con una mayor producción y una tasa de hash expandida, el valor de la tesorería de Bitcoin de MARA afectó los resultados reportados. Las pérdidas no realizadas de la compañía reflejaron la caída en los precios del Bitcoin durante el período.

La venta de Bitcoin también cambió la posición de MARA entre los tenedores públicos de Bitcoin. Después de vender aproximadamente 1.100 millones de dólares en BTC, la compañía pasó de ser la segunda mayor tenedora pública de Bitcoin a la cuarta.

La dirección dijo que la venta se utilizó para pagar deudas y mejorar la flexibilidad financiera. La medida mostró que MARA está dispuesta a usar parte de su posición en Bitcoin para gestionar las necesidades del balance.

Estrategia de infraestructura de IA en expansión

MARA dijo que la minería de Bitcoin sigue siendo la base operativa de la compañía, pero que está expandiéndose aún más en infraestructura de IA y computación de alto rendimiento.

La compañía se describió a sí misma como un negocio de infraestructura digital enfocado en poseer y monetizar activos energéticos en minería de Bitcoin, IA y cargas de trabajo críticas de TI.

La dirección dijo que su estrategia se centra en colocar nueva infraestructura cerca de las operaciones existentes de minería de Bitcoin. Esto permite a MARA obtener ingresos de la minería mientras mantiene la opción de redirigir energía hacia clientes de IA y computación a medida que crece la demanda.

Gran parte de la estrategia de IA está vinculada a la asociación de MARA con Starwood Capital y a su adquisición de Long Ridge Energy & Power. La planta de energía de gas y el campus de centros de datos en Ohio podrían eventualmente soportar más de 600 megavatios de carga de IA.

MARA dijo que aproximadamente el 90% de su capacidad de minería no alojada podría redirigirse a sitios de infraestructura de IA y TI con el tiempo. Esto da a la compañía flexibilidad para reposicionar activos si la demanda de IA ofrece mejores retornos que la minería.

La compañía también dijo que no espera realizar compras a gran escala de mineros ASIC en el futuro. La dirección afirmó que el gasto en hardware futuro será selectivo y basado en retornos económicos claros.

La minería de Bitcoin sigue siendo el negocio principal

Aunque MARA avanza más profundamente en infraestructura de IA, la compañía dijo que la minería de Bitcoin sigue siendo central en sus operaciones actuales.

La compañía no abandona la minería, pero está reduciendo su dependencia de una expansión continua de hardware de minería a gran escala. Ese enfoque difiere de los ciclos anteriores de la industria, cuando los mineros solían gastar mucho en nuevas flotas de ASIC durante las fases de crecimiento.

El modelo actual de MARA usa la minería de Bitcoin como una fuente de ingresos a corto plazo, mientras la compañía desarrolla sitios para otras cargas de trabajo intensivas en energía. Este enfoque refleja una tendencia más amplia entre los mineros que están convirtiendo o comercializando activos energéticos para IA y computación de alto rendimiento.

El sector ha enfrentado presión por una mayor competencia en la red, economía post-halving, costos de deuda y volatilidad en el precio del Bitcoin. La infraestructura de IA se ha convertido en una vía alternativa para los mineros con acceso a grandes contratos de energía y ubicaciones adecuadas para centros de datos.

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