Acabo de notar algo interesante sobre lo que ha estado impulsando los movimientos recientes del mercado. El mercado de criptomonedas ha estado mostrando signos de desleveraging serio, y quería desglosar por qué las criptomonedas bajan cuando miras el panorama más amplio más allá de solo la acción del precio.

Así que esto es lo que estoy viendo: las liquidaciones han sido la verdadera historia. Solo en la última semana, aproximadamente 2.16 mil millones de dólares en posiciones largas de BTC se borraron, y eso es solo el comienzo. Cuando amplías la vista al mes, estamos hablando de más de 4.4 mil millones de dólares en liquidaciones. No es un evento de un día - son semanas de desapalancamiento del mercado. Cuando Bitcoin cae y alcanza niveles clave de soporte, desencadena una cascada de ventas forzadas que empujan los precios hacia abajo, lo que a su vez provoca más liquidaciones. Es un ciclo de retroalimentación.

Lo que está impulsando las pérdidas en las criptomonedas ahora mismo es en realidad bastante sencillo. El interés abierto en futuros perpetuos cayó aproximadamente un 4.4% en un solo día, eliminando alrededor de 26 mil millones de dólares en exposición. En el último mes, el interés abierto total en derivados ha bajado alrededor del 34%. Eso indica que la palanca se ha ido del sistema durante semanas. Más allá de las criptomonedas, hay un estado de ánimo de aversión al riesgo más amplio en todos los mercados: las acciones se están debilitando en Europa, preocupaciones por una política monetaria más restrictiva. Las altcoins están siendo golpeadas particularmente fuerte porque los traders están reduciendo el riesgo en general cada vez que Bitcoin se mueve.

El nivel de soporte clave que todos están observando es 75,000 dólares para Bitcoin. Si se mantiene, podríamos ver cierta estabilización. Si rompe por debajo de eso, 70,000 dólares se convierte en el siguiente objetivo. Ahora mismo, el sentimiento ha cambiado a una zona de miedo extremo. Hasta que las liquidaciones disminuyan y Bitcoin encuentre una base sólida, la volatilidad probablemente se mantendrá elevada. Esto no es pánico por un titular - es el resultado natural de un mercado que ha estado llevando demasiado apalancamiento durante demasiado tiempo y finalmente está sacándolo del sistema.