UBS sigue optimista con el oro: múltiples factores positivos impulsan el precio del oro y aún se espera que alcance nuevos máximos en lo que queda del año

A partir del lunes, hora del Este de EE. UU., UBS Investment Bank prevé que este año los precios del oro y la plata alcanzarán nuevos máximos, ya que la tensión constante en Oriente Medio, el aumento en los precios del petróleo y las perspectivas de una posible caída en las tasas de interés reales impulsan la demanda del mercado por metales preciosos.

El estratega de metales preciosos de UBS, Joni Teves, afirmó que el banco sigue creyendo que los precios del oro alcanzarán nuevos máximos este año y, a largo plazo, podrían superar sus niveles de referencia previstos.

En un informe sobre las perspectivas de UBS, Teves dijo: “Seguimos creyendo que los precios (del oro) pueden recuperarse desde los niveles actuales y seguir alcanzando nuevos máximos este año.”

La demanda de oro sigue siendo fuerte

Teves señaló que los factores que impulsan el aumento del oro siguen siendo estables, principalmente debido a la demanda creciente de inversores privados y bancos centrales. En un contexto de mayor incertidumbre macroeconómica y geopolítica, el oro está gradualmente convirtiéndose en una parte central de las carteras de inversión.

Teves agregó que la actual consolidación del mercado ofrece a los inversores oportunidades para construir posiciones, ya que el mercado aún parece tener una inversión insuficiente.

Ella indicó que si el precio del oro cae a unos 4,000 dólares por onza, debería considerarse una buena oportunidad para acumular posiciones en oro.

“Incluso si la Reserva Federal mantiene las tasas sin cambios, si la inflación aumenta, eso también significará una caída en las tasas de interés reales”, explicó, definiendo las tasas de interés reales como la tasa nominal menos la tasa de inflación.

“Si la Reserva Federal se ve obligada a reducir las tasas debido a una desaceleración del crecimiento económico, eso sería un escenario de compresión adicional de las tasas de interés reales, lo cual suele ser una señal alcista para el oro.”

UBS también prevé que, aunque la reciente volatilidad de precios ha generado preocupaciones sobre la posible venta de reservas de oro, la demanda de los gobiernos seguirá siendo estable. Datos preliminares de la Asociación Mundial del Oro muestran que en el primer trimestre de este año, las compras de los bancos centrales de diferentes países aún superaron ligeramente los niveles del mismo período del año pasado.

Teves afirmó que, las compras soberanas se han convertido en un soporte importante para el oro, ya que pueden absorber la oferta, reducir la liquidez y aliviar las presiones macroeconómicas durante períodos de volatilidad de precios. Se espera que el flujo de fondos de los inversores, impulsado por factores macroeconómicos, siga dominando las tendencias a corto plazo del precio del oro, mientras que la demanda oficial respalda una tendencia alcista más amplia.

Destacó especialmente el optimismo en los mercados asiáticos, donde a principios de este año, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de oro en China experimentaron entradas netas de fondos, y la demanda física también fue muy fuerte.

La plata seguirá la tendencia del oro

En cuanto a la plata, UBS mantiene una perspectiva optimista, prevé que, con la persistente escasez de oferta y la mejora en el sentimiento de los inversores, el precio de la plata subirá junto con el del oro.

Teves dijo: “Esperamos que los precios de la plata sigan la tendencia del oro al alza. A medida que el precio del oro continúa escalando, el de la plata también debería alcanzar nuevos máximos.”

UBS señala que, debido a que los inversores cada vez ven más a la plata como una alternativa de mayor riesgo y rendimiento, su desempeño podría superar al del oro. Sin embargo, debido a su mayor volatilidad, las estrategias de posición de los inversores siguen siendo tácticas.

Los analistas de UBS indicaron que la fuerte demanda física desde China, incluyendo reposiciones y compras de inversión, debería seguir apoyando el sentimiento del mercado.

No obstante, si el crecimiento económico global se desacelera significativamente, la disminución en la demanda industrial podría presionar los precios de la plata. Históricamente, el mercado de la plata ha estado en un estado de oferta insuficiente, respaldado por inventarios reducidos y la demanda de inversión de China, India y Oriente Medio.

UBS reafirmó su objetivo anual: un precio del oro de 5,600 dólares por onza y un precio de la plata superior a 100 dólares por onza.

A finales de enero de este año, el oro alcanzó un máximo histórico de 5,600 dólares por onza. Sin embargo, tras el estallido de la guerra en Irán, el precio del oro retrocedió notablemente, y actualmente se negocia en torno a 4,730 dólares por onza. La plata, que alcanzó un máximo histórico de 121 dólares por onza a principios de este año, se negocia actualmente por encima de 86 dólares por onza.

（Fuente: Caixin）