【01024】JPMorgan: Si Kuaishou se divide, Kuaishou tiene un valor por acción de 68 yuanes; Citigroup espera que KeLing sea actualizado el o antes del 6 de junio

Kuaishou (01024) Indica que, para aprovechar aún más los recursos financieros externos, se está evaluando un plan de reestructuración propuesto para los activos y negocios relacionados con LingAI, que podría involucrar la introducción de financiamiento externo. Citibank señala que, considerando la posición de liderazgo de Kuaishou en la industria y la fuerte demanda del mercado por inteligencia artificial (IA), no es sorprendente que Kuaishou tenga planes de escindir y liberar el valor de Ling, lo cual también puede explicar el aumento en el precio de las acciones de Kuaishou la semana pasada.

Citibank cree que Ling alcanzará un ingreso recurrente anual de aproximadamente 1.3 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2027, lo cual es demasiado agresivo en comparación con los 300 millones de dólares de ingreso recurrente anual en enero de 2026. Sin embargo, según los datos de Sensor Tower, la tasa de crecimiento de los ingresos de Ling en teléfonos móviles se ha acelerado, impulsada principalmente por el mercado estadounidense, y se estima que la próxima actualización será el 6 de junio o antes. Citibank otorga a Kuaishou una calificación de “Compra” con un precio objetivo de 72 dólares.

La escisión de Ling liberará un gran valor para Kuaishou

Morgan Stanley dice que, suponiendo que los ingresos recurrentes anuales de Ling alcancen 1,000 millones de dólares para fin de año, con un ratio precio-ventas de aproximadamente 20 veces, la valoración sería de unos 20 mil millones de dólares. En comparación, los ratios precio-ventas de los competidores de Ling, Minimax (00100) , son aproximadamente 30 veces, y Zhipu (02513) , aproximadamente 60 veces, ambos valores superiores a la valoración de Ling.

“Recientemente, Kuaishou ha mostrado un rendimiento que supera al índice Hang Seng. Si la escisión de Ling finalmente se realiza, liberará un gran valor para Kuaishou, ya que las valoraciones de empresas puramente de IA suelen ser más altas en el mercado.”

Goldman Sachs dice que, si la compañía asigna un ratio precio-utilidad de aproximadamente 8 veces para 2026 a su negocio principal, y si se usa una valoración de 20 mil millones de dólares para Ling, el valor por acción de Kuaishou sería de aproximadamente 68 dólares, mientras que la capitalización de mercado actual de Kuaishou equivale a un ratio precio-utilidad proyectado para 2026 de aproximadamente 5 veces. Goldman Sachs otorga a Kuaishou una calificación de “En línea con el mercado” con un precio objetivo de 55 dólares.