OpenAI y Anthropic limpian simultáneamente sus registros de acciones en vísperas de la OPI, y anuncian que todas las transferencias de acciones sin consentimiento por escrito son inválidas, incluyendo participaciones en SPV, derechos tokenizados y contratos a plazo.

Abogados de criptomonedas señalan que las transacciones inválidas legalmente “nunca ocurrieron”, y que los vendedores pueden conservar las acciones y fondos.
Este hecho impacta profundamente en el mercado de criptomonedas, ya que socava los fundamentos legales de las transacciones Pre-IPO en cadena.
En los últimos dos años, varias plataformas han permitido a inversores minoristas poseer indirectamente acciones de gigantes de IA como OpenAI y Anthropic mediante tokenización o estructuras SPV, elevando su valoración a decenas de miles de millones de dólares.
Ahora, ambas compañías declaran que esas transacciones son inválidas, lo que podría hacer que muchas participaciones tokenizadas queden sin valor.
Un problema aún mayor es que el mercado de criptomonedas ha sido demasiado optimista respecto a la narrativa de “tokenizar todo”.
La legalidad de los valores tokenizados depende del marco legal subyacente, no de los contratos inteligentes.
Cuando los emisores rechazan reconocer derechos en cadena, la supuesta “liquidez” es solo un espejismo.
Este no es un evento aislado. Anteriormente, varios proyectos enfrentaron disputas por la negación de los emisores a reconocer participaciones tokenizadas.
Pero la magnitud de OpenAI y Anthropic (valoración conjunta cercana a 2 billones de dólares) y el momento de su OPI hacen que esta prohibición tenga un significado emblemático—
Transmite claramente al mercado que las vías regulatorias de Wall Street aún no están preparadas para los Pre-IPO en cadena.
El riesgo es que muchos inversores con participaciones tokenizadas puedan perder toda su inversión.
Y el impacto más amplio es que la narrativa de tokenización de activos reales (RWA) y la “tokenización de acciones” enfrentan una crisis de confianza.
Si incluso las empresas de IA más prominentes no reconocen derechos en cadena, ¿qué posibilidades hay de que otras sigan su ejemplo?
Por supuesto, algunos argumentan que esto podría impulsar vías de tokenización más conformes, como emisiones registradas en la SEC o sistemas de negociación alternativos regulados.
Pero a corto plazo, la burbuja de valoración en cadena Pre-IPO está siendo pinchada.
Para los inversores comunes, la advertencia es que no todos los activos en cadena tienen certeza legal.
Antes de que las vías tradicionales de Wall Street se abran realmente, la “propiedad” de derechos tokenizados puede ser solo papel sin valor.