CPU, almacenamiento, comunicación óptica Wall Street interpreta la fiebre épica de las acciones de IA: ¡El mercado está ansioso por perseguir el "cuello de botella"!

Las últimas semanas, la ferviente subida impulsada por la inteligencia artificial en las acciones estadounidenses ha generado mucha discusión. Los análisis han descubierto que las acciones relacionadas con semiconductores que impulsan los máximos históricos del S&P 500 y del Nasdaq Composite tienen un punto en común: están en una posición clave en la cadena de suministro de la industria de inteligencia artificial (IA).

GPU y CPU

En el pasado, lo difícil de conseguir era el procesador gráfico de Nvidia (GPU), que es el principal motor del auge de la IA.

Pero con el desarrollo de la IA basada en agentes, la demanda del mercado por los procesadores centrales (CPU) está en auge, ya que los agentes de IA dependen de las CPU para ejecutar tareas y generar resultados. A diferencia de los chatbots que solo responden a indicaciones, los agentes de IA pueden gestionar tareas de forma autónoma durante varias horas.

“En los últimos cuartos, hemos visto un nuevo factor de impulso en la demanda, que es la carga de trabajo de IA basada en agentes, que se adapta mejor a las CPU de servidores que a las GPU,” dijo la semana pasada John Vinh, analista de KeyBanc Capital Markets.

Esto es una gran noticia para fabricantes de CPU como Intel y AMD, cuyos precios de sus acciones rondan cerca de máximos históricos. La demanda de CPU es tan fuerte que Nvidia también lanzó en marzo su propia CPU Vera, con el objetivo de participar en el mercado de CPU para centros de datos.

“Los inversores del mercado — ya sean fondos de cobertura, inversores minoristas u otros — disfrutan persiguiendo los cuellos de botella,” dijo la semana pasada Angelo Zino, analista de CFRA.

** Chips de almacenamiento**

Otro cuello de botella que se está haciendo cada vez más evidente es el de los chips de almacenamiento en la infraestructura de IA.

Con el aumento de la demanda de memoria, las acciones de Micron Technology alcanzaron un máximo histórico la semana pasada. Samsung Electronics, el mayor fabricante mundial de chips de almacenamiento, entró la semana pasada en el club de la valoración de un billón de dólares. Las acciones de SK Hynix también están en niveles históricos altos.

Gigantes tecnológicos como Meta, Microsoft y Apple están hablando sobre el aumento en los costos de memoria.

“Los fabricantes de memoria ya pueden firmar acuerdos a largo plazo con los gigantes de la nube a gran escala, y creemos que esto respaldará una reevaluación de las valoraciones de las acciones de almacenamiento en el futuro,” dijo Vinh.

Los analistas señalan que la tendencia en la industria de la producción en masa de memoria de alta banda ancha (HBM) para chips de IA está transformando toda la cadena de suministro de semiconductores. Acciones como las de SanDisk y otras de chips de almacenamiento también han subido con fuerza, con un aumento superior al 400% en lo que va del año.

Comunicación óptica

El tercer cuello de botella se encuentra en la comunicación óptica. La industria está pasando de la transmisión tradicional de señales eléctricas a la transmisión de datos mediante fotones dentro de la infraestructura de chips.

La semana pasada, Nvidia anunció una asociación con Corning. La fabricante de chips también invirtió en Coherent y Lumentum. Las acciones de estas empresas de comunicación óptica están en niveles históricos altos.

Los optimistas señalan que el ciclo impulsado por la IA podría extenderse más allá en el tiempo en esta fase del mercado tecnológico. La industria tecnológica acaba de comenzar a explorar la robótica y los sistemas autónomos, que se espera sean el próximo gran motor de la IA.

Zino de CFRA señaló que, es muy probable que estos cuellos de botella duren al menos hasta 2027, e incluso más, especialmente en lo que respecta a la memoria.

Wall Street en general se mantiene optimista pero con advertencias

En general, Wall Street espera que, impulsado por un fuerte crecimiento de beneficios, el mercado de acciones de EE. UU. continúe en alza este año.

El director de inversiones de Insigneo, Ahmed Riesgo, dijo la semana pasada que ve oportunidades de crecimiento en empresas como Alphabet, gracias a sus inversiones en chips TPU, crecimiento en negocios en la nube y productos Gemini AI.

El analista de UBS también afirmó la semana pasada que las acciones tecnológicas siguen siendo una forma de seguir invirtiendo en el mercado.

“Los inversores también pueden ampliar su rango de inversión a las grandes tecnológicas en toda la cadena de valor de la IA, cubriendo las capas de habilitación, inteligencia y aplicaciones, incluyendo semiconductores, equipos de chips, energía y recursos, y infraestructura,” escribió el analista de UBS.

El viernes pasado, RBC Capital Markets elevó su objetivo de cierre de año para el S&P 500 de 7,750 a 7,900 puntos, argumentando que el fuerte crecimiento de beneficios y la tendencia positiva en las industrias relacionadas con la IA lo justifican.

Sin embargo, no faltan profesionales de Wall Street que advierten sobre la locura alcista impulsada por la IA en las acciones. Michael Burry, el inversor que predijo con precisión la crisis de las hipotecas subprime en 2008 y cuyo personaje fue retratado en la película “La gran apuesta”, advirtió la semana pasada que la actual euforia en el mercado de acciones por la IA se asemeja a la fase final de la burbuja de Internet en 2000.

El conocido inversor de Wall Street y estratega jefe de inversiones de Leuthold Group, Jim Paulsen, también advirtió recientemente que las recientes subidas en las acciones tecnológicas podrían no durar mucho, citando señales bajistas como el agotamiento del flujo de caja de las empresas.