Recientemente, un amigo me preguntó qué es exactamente un DEX, y parece que muchas personas todavía tienen una comprensión superficial de los intercambios descentralizados. En realidad, los DEX no son tan complicados como parecen; hoy hablaré sobre este tema con todos ustedes.

En pocas palabras, un DEX es un intercambio descentralizado, cuyo nombre completo en inglés es Decentralized Exchange. La característica principal es que no requiere permisos, no es custodial, en la mayoría de los casos no requiere KYC ni registro, y se puede comerciar directamente conectando la cartera. Esto es completamente diferente a los intercambios centralizados.

Lo interesante es que el desarrollo de los DEX en estos años ha sido realmente rápido. Recuerdo que hace unos años, la proporción del volumen de comercio de los DEX era inferior al 1%, pero luego fue aumentando gradualmente, y la demanda en el mercado por intercambios descentralizados creció cada vez más. Ahora, cada vez más personas comienzan a experimentar con los DEX, principalmente porque realmente tienen ventajas únicas.

Los DEX se dividen aproximadamente en dos tipos. Uno es el comercio por órdenes, donde compradores y vendedores se emparejan directamente; este modelo es en realidad más parecido a un intercambio tradicional. El otro es el modelo de creador de mercado automatizado basado en pools de liquidez, que es donde los DEX realmente muestran su potencial.

Los DEX de órdenes tienen una sensación similar a los intercambios centralizados, solo que en lugar de iniciar sesión, conectas tu cartera. Envías órdenes limitadas o de mercado, y el sistema busca un contrapartida para completar la transacción. EthFinex, IDEX y similares son ejemplos representativos de DEX de órdenes. Quienes hayan probado IDEX en Ethereum podrán sentir que una transacción se realiza a través de un contrato inteligente, y los activos entran y salen directamente de tu cartera; esa sensación de no tener que confiar en nadie es realmente genial.

Sin embargo, los DEX de órdenes tienen un problema: no encajan muy bien con los tokens DeFi. La liquidez en los proyectos DeFi en sus primeras etapas era escasa, y si se usara el comercio por órdenes, la volatilidad de los precios sería muy alta, lo que en realidad asustaría a los traders. Por eso, en el campo DeFi se necesita otro modo de comercio.

Aquí es donde surge el modelo de creador de mercado automatizado (AMM). En realidad, el concepto de AMM no es nuevo; ya existía en las finanzas tradicionales y en el mundo académico, solo que recientemente ha cobrado popularidad en el ámbito de las criptomonedas. La función del creador de mercado es actuar como contraparte en las transacciones, manteniendo la liquidez del intercambio. Los creadores de mercado tradicionales ganan dinero comprando y vendiendo activos en sus propias cuentas, y también crean liquidez para otros traders.

El creador de mercado automatizado simula este proceso mediante algoritmos. Los DEX agrupan activos criptográficos en pools de liquidez y utilizan algoritmos deterministas para fijar precios y emparejar transacciones. ¿Cuál es la ventaja de esto? Cualquier persona puede convertirse en proveedor de liquidez, aportando fondos al DEX y ganando comisiones por las transacciones.

Actualmente, los DEX que usan el modelo AMM mantienen la mayor liquidez y volumen de comercio en el mercado. Uniswap es el líder en este campo, permitiendo a todos proporcionar liquidez y ganar comisiones. Luego han surgido innovadores como Bancor, Balancer, Curve, que continúan optimizando la tecnología AMM para ofrecer liquidez en tiempo real para diversos activos digitales.

A diferencia de los DEX de órdenes, los AMM no necesitan especificar precios de venta o cantidades de compra, sino que utilizan algoritmos para fijar precios automáticamente. Este modelo es seguro y confiable, sin restricciones geográficas y sin necesidad de custodiar los activos.

Honestamente, los DEX realmente cambiaron mi forma de entender el trading. La combinación de intercambios descentralizados y DeFi ha impulsado el ecosistema a un desarrollo acelerado. Solo necesitas dedicar un poco de tiempo a experimentar y descubrirás que comerciar de forma descentralizada no es tan complicado. Pruébalo tú mismo y verás que el mundo de DeFi en realidad es bastante interesante.