Acabo de ver un conjunto de datos, es bastante interesante. En estos meses hacia 2026, el mercado de NFT, que había estado en silencio por mucho tiempo, de repente empezó a tener algo de movimiento, los precios están subiendo y el volumen de transacciones también se ha movido. A simple vista todavía parece decente, pero al profundizar uno se da cuenta de que esto se parece más a esos viejos jugadores atrapados jugando entre ellos en un rango muy pequeño.

Hablando honestamente, la historia de los NFT ya debería haber terminado. Aquellas cosas que alguna vez alcanzaron precios astronómicos, ahora en su mayoría son solo imágenes que nadie quiere. Los proyectos están en transformación, vendiendo o cerrando, incluso el emblemático NFT Paris ha cerrado con tristeza. Los datos de The Block muestran que el volumen total de transacciones del mercado de NFT el año pasado fue de solo 5.5 mil millones de dólares, una caída drástica en comparación con 2024, y el valor de mercado se redujo de 9 mil millones a 2.4 mil millones. ¿Hasta qué punto se ha agotado la liquidez? De más de 1700 proyectos de NFT, solo 6 tienen un volumen semanal de transacciones de millones de dólares. La mayoría de los proyectos tienen volúmenes de transacción en cifras de un solo dígito, e incluso algunos son cero.

Pero esto no significa que el dinero realmente haya desaparecido, solo que ha cambiado de escenario. Mira OpenSea, que ya no se obsesiona con especular con imágenes, sino que se ha enfocado en el comercio de tokens; Flow ha comenzado a explorar DeFi; Zora ha abandonado los NFT tradicionales y ahora juega con "contenido como token". Incluso los grandes de las criptomonedas están votando con los pies: Beeple se ha dedicado a crear robots físicos, el fundador de Animoca compró un violín por 9 millones de dólares, y Wintermute cofundador invirtió 5 millones en fósiles de dinosaurios. Las transacciones de cartas Pokémon superan los 1,000 millones de dólares, esa es la verdadera dirección del dinero caliente.

Entonces, ¿qué NFT todavía valen la pena ahora? He hecho un análisis de algunas categorías que todavía atraen inversión en el mercado. Primero, aquellos NFT con expectativas de airdrops, que en esencia son certificados financieros y no coleccionables, adecuados para operaciones a corto plazo pero con alto riesgo. Segundo, los respaldados por celebridades o proyectos de primera línea, como Vitalik que recientemente cambió su avatar por Milady y el precio base subió claramente. Y también aquellos que realmente tienen valor de IP, como CryptoPunks, que fue incorporado en la colección permanente del Museo de Arte Moderno de Nueva York, estos son más resistentes a las caídas.

Lo más interesante son las nuevas formas de jugar. Por ejemplo, NFT que representan activos del mundo real en la cadena, permitiendo a los usuarios comerciar la propiedad de cartas en la cadena, con los objetos físicos custodiados por la plataforma, lo que realmente da un valor tangible a los NFT. También hay aplicaciones prácticas como tickets NFT, derechos de voto en DAOs, identidades en la cadena con IA, etc. Después de que Pudgy Penguins y Moonbirds fueron adquiridos, sus precios incluso subieron, lo que demuestra que cuando los NFT tienen un respaldo comercial real, el mercado todavía está dispuesto a comprar.

Por lo tanto, la lógica ahora es bastante clara. Esas pequeñas imágenes sin sentido ya no tienen demanda, pero los NFT con utilidad real, expectativas claras de subida o respaldo en activos físicos, se han convertido en el foco de atención del capital. Este repunte parece una recuperación, pero en realidad es el mercado redefiniendo qué es un NFT con valor.