Recientemente me encontré con un fenómeno interesante, a solo unos meses de 2026, el mercado de NFT comenzó a mostrar signos de recuperación.

¿Recuerdan ustedes, hace unos años, esos NFT de precios exorbitantes y la locura de los proyectos, ahora la mayoría se han convertido en pequeñas imágenes sin interés? Incluso la cumbre de NFT Paris fue cancelada, y en el mercado se empezó a escuchar que "NFT está muerto". Pero esta semana noté un signo de reversión: los precios y el volumen de transacciones de NFT han comenzado a subir nuevamente.

Según los datos, en la última semana, el valor total del mercado de NFT aumentó más de 220 millones de dólares, con cientos de proyectos mostrando rebotes en sus precios, algunos incluso con incrementos de tres cifras. Para los jugadores que se mantuvieron firmes durante el invierno, ver este mercado en verde realmente se siente como un mundo diferente.

Pero aquí hay un problema: ¿realmente es esto una recuperación? Honestamente, parece más una lucha de fondos existentes en un rango muy limitado. La verdadera dificultad radica en la falta de liquidez. De más de 1700 proyectos de NFT, solo 6 tienen un volumen de transacciones semanal de millones de dólares, 14 con cientos de miles, y solo 72 con decenas de miles. La mayoría de los NFT tienen volúmenes de transacción en cifras simples o incluso sin transacciones. Esto no es una recuperación, es un mercado zombi.

El año pasado, el volumen total de transacciones del mercado de NFT fue de solo 5.5 mil millones de dólares, una caída del 37% respecto a 2024, y el valor total de mercado se redujo de 9 mil millones a 2.4 mil millones de dólares. En otras palabras, no entraron nuevos fondos, los jugadores antiguos están atrapados, esa es la verdadera situación actual.

Lo interesante es que, en esta ola de frío, todos están huyendo. OpenSea ya no se centra en imágenes JPEG, ahora se dedica a la negociación de tokens; Flow, que alguna vez fue la cadena principal de NFT, empezó a explorar DeFi; Zora cambió de rumbo y empezó a hacer "contenido como token"; incluso proyectos top como Pudgy Penguins, que venden juguetes físicos con éxito, siguen viendo caer el precio base de NFT. Gigantes como Reddit y Nike también están saliendo del mercado.

Pero hay un fenómeno interesante: el dinero no ha desaparecido, solo ha cambiado de escenario. Las cartas de Pokémon tienen un volumen de transacción superior a 1,000 millones de dólares, los grandes inversores del sector también están invirtiendo en activos físicos, Beeple se ha volcado a la creación con robots, Animoca compró un violín por 9 millones de dólares, y Wintermute, cofundador, invirtió 5 millones en fósiles de dinosaurios. Todos están votando con sus pies, regresando a lo tangible.

El mercado actual de NFT, en realidad, está filtrando fondos. Los NFT con liquidez se concentran en unos pocos tipos: primero, los NFT "pico de airdrop" con expectativas de distribución, que en esencia son herramientas para obtener acceso a listas blancas, pero tienen un riesgo alto, y suelen caer en valor tras la snapshot o la distribución; segundo, los respaldados por celebridades o proyectos top, impulsados por la economía de atención, como cuando Vitalik cambió su avatar por un NFT Milady y su precio subió claramente; tercero, IPs verdaderamente de primer nivel, como CryptoPunks, que están en la colección permanente del Museo de Arte Moderno de Nueva York, con valor cultural y de colección; cuarto, proyectos adquiridos por grandes fondos, que tras una revaloración suelen tener potencial de subida.

Otra tendencia nueva es la tokenización de activos reales. Plataformas como Collector Crypt y Courtyard permiten a los usuarios negociar la propiedad física en la cadena, con los activos custodiados por la plataforma, dando así un valor tangible claro a los NFT.

En definitiva, la era de las pequeñas imágenes sin sentido ya pasó. Los NFT actuales o tienen utilidad real (boletos, derechos de voto en DAOs, identidad AI), o tienen expectativas claras de aumento, o están respaldados por activos físicos. Solo con especulación y FOMO ya no se puede jugar.

¿Podrá esta ola de rebote mantenerse? A corto plazo puede haber oportunidad, pero si no entra más capital nuevo y no hay casos de uso reales que lo respalden, creo que esto será solo un rebote, no un cambio de tendencia.