La UE evalúa pagos SEPA tokenizados, dice funcionario del Banco de Italia

(MENAFN- Crypto Breaking) Los responsables políticos europeos están evaluando hasta qué punto la tokenización puede extender la estructura de pagos de Europa, señalando que la zona euro podría avanzar más allá de las vías tradicionales hacia una capa de liquidación tokenizada en los próximos años. Un alto funcionario del Banco Central de Italia describió la SEPA tokenizada como un área importante para la reflexión, mientras que el Eurosistema avanza en dos vías paralelas destinadas a vincular la tecnología de contabilidad distribuida (DLT) con el dinero del banco central y las vías de liquidación existentes.

En un discurso pronunciado en el taller sobre Activos Digitales y Transmisión de Política Monetaria en Roma, la Vicegobernadora del Banco de Italia, Chiara Scotti, describió una extensión tokenizada de la SEPA como un camino con un potencial claro debido a la escala, los estándares compartidos y la interoperabilidad de Europa. Subrayó que el marco actual de pagos de Europa ya ofrece una base que podría soportar una tokenización más amplia de la liquidación, con una atención cuidadosa a la gobernanza, los controles de riesgo y el dinero público como ancla. El discurso fue publicado a principios de mayo de 2026, y Scotti enmarcó el tema como uno que merece una consideración política continua.

Aspectos clave

Europa está explorando activamente una extensión tokenizada de la SEPA como parte de su agenda más amplia de dinero digital, con énfasis en la interoperabilidad y la escala. El Eurosistema está preparando un piloto llamado Pontes para conectar plataformas de DLT del mercado con los Servicios TARGET, permitiendo la liquidación en dinero del banco central, con finalización prevista para el tercer trimestre de 2026. El proyecto Appia del BCE representa una hoja de ruta a largo plazo para el ecosistema financiero tokenizado de Europa, con un objetivo de conclusión en 2028 y abordando cómo depósitos tokenizados, stablecoins y dinero del banco central pueden coexistir. Nuevos análisis del BCE advierten que una adopción generalizada de stablecoins podría provocar salidas de depósitos minoristas, potencialmente alterando los perfiles de financiamiento de los bancos y generando preocupaciones de liquidez. Los responsables políticos están señalando que los depósitos tokenizados y las stablecoins requerirán dinero del banco central tokenizado como un ancla de liquidación pública para escalar el sistema financiero tokenizado de Europa.

Dos vías que configuran el futuro tokenizado de Europa

La primera vía se centra en experimentos prácticos de liquidación que podrían allanar el camino para una digitalización más amplia del dinero. El proyecto Pontes, descrito por funcionarios del Eurosistema como una iniciativa de liquidación mediante contabilidad distribuida, está diseñado para conectar plataformas de DLT del mercado con la capa de liquidación del banco central (Servicios TARGET) y finalizar pagos en dinero del banco central. El objetivo es probar cómo podría operar un ecosistema multi-DLT con un ancla de liquidación común, abordando cuestiones de interoperabilidad, seguridad y riesgo operativo. Se espera que un piloto finalice en el tercer trimestre de 2026, señalando un hito concreto en la exploración europea de vías de liquidación tokenizadas.

Un esfuerzo separado y a largo plazo es Appia, la hoja de ruta del Banco Central Europeo para las finanzas tokenizadas que contempla un marco más completo para depósitos tokenizados, stablecoins y dinero del banco central. Appia no es una implementación única, sino un programa estratégico que busca definir cómo interactuarán los activos financieros tokenizados con la infraestructura monetaria existente en la eurozona. La hoja de ruta, con hitos hasta 2028, refleja un enfoque deliberado para equilibrar innovación con estabilidad financiera y soberanía monetaria.

El BCE también ha destacado la importancia de salvaguardar la soberanía monetaria frente a la rápida tokenización. Una declaración del BCE de 2026 señala preocupaciones sobre stablecoins no euro, citando las posibles consecuencias graves si los activos de liquidación denominados en euros son desplazados por stablecoins extranjeros. El banco central ha enfatizado repetidamente que cualquier cambio amplio hacia los activos digitales debe estar anclado, supervisado y armonizado con el dinero público de confianza.

Estos temas se sitúan junto con el trabajo y la investigación política en curso. En marzo de 2026, el BCE publicó documentos que destacan los riesgos asociados con el despliegue de stablecoins a gran escala. Un documento de trabajo enfatizó un “mecanismo de sustitución de depósitos,” donde los fondos migran de depósitos bancarios minoristas a activos digitales, un desarrollo que podría intensificar la volatilidad del financiamiento para los bancos. Un documento de enfoque posterior reiteró preocupaciones de que la adopción de stablecoins podría afectar la estabilidad y resiliencia del modelo bancario tradicional si no va acompañada de vías de liquidación robustas y controles de riesgo.

Preocupaciones de estabilidad y contexto político

El análisis público del BCE se alinea con una hesitación más amplia en Europa respecto a la estabilidad y gobernanza en un régimen de dinero tokenizado. Aunque la tokenización ofrece potenciales ganancias de eficiencia e interoperabilidad transfronteriza, los responsables políticos advierten que el uso generalizado de stablecoins y otros activos digitales podría complicar las estructuras de financiamiento bancario y la implementación de la política monetaria si los activos de liquidación o las vías de pago se fragmentan o si los depósitos minoristas migran rápidamente hacia dinero digital privado. La discusión continúa combinando experimentación técnica con prudencia macroeconómica, un equilibrio que los responsables políticos consideran esencial para la soberanía monetaria de Europa.

Cabe señalar que los responsables políticos europeos no han descartado la innovación; en cambio, están siguiendo un enfoque por etapas. El piloto Pontes busca demostrar cómo los participantes del mercado pueden operar en múltiples entornos de DLT utilizando las vías de liquidación del banco central. Appia, por su parte, es un marco prospectivo destinado a garantizar que los activos, depósitos y monedas tokenizadas puedan escalar sin comprometer la estabilidad financiera. Juntos, señalan una estrategia de adopción incremental, acompañada de límites y estándares transfronterizos que puedan impulsar la adopción mientras mantienen la confianza en el dinero denominados en euros.

En una cobertura relacionada, Cointelegraph destacó que UBS ya participa en un sandbox de stablecoin en francos suizos con cinco bancos, ilustrando cómo las grandes instituciones financieras están probando activamente soluciones tokenizadas en entornos controlados. Sin embargo, el debate europeo sigue centrado en garantizar que el dinero tokenizado fortalezca en lugar de socavar la soberanía monetaria y la estabilidad financiera en toda la zona euro.

Las declaraciones de marzo de 2026 de Piero Cipollone, miembro de la Junta Ejecutiva del BCE, reforzaron esta visión, señalando que los depósitos tokenizados y las stablecoins deben estar anclados por dinero del banco central tokenizado para permitir un sistema financiero tokenizado europeo escalable. Este marco se alinea con el objetivo político más amplio de mantener vías de liquidación públicas sólidas mientras el sector privado experimenta con nuevas formas de dinero digital.

En resumen, Europa se encuentra en una encrucijada donde la tokenización podría transformar los pagos, la liquidación y la gestión de liquidez, mientras los responsables políticos buscan preservar la soberanía monetaria y la estabilidad financiera. El piloto Pontes y la hoja de ruta Appia no son meros experimentos; están señalando un camino medido hacia un euro digital que integre dinero público, activos tokenizados y interoperabilidad transfronteriza.

Para los participantes del mercado, las implicaciones son claras: inversores, usuarios y constructores deben monitorear los resultados del piloto Pontes, la línea de tiempo de Appia y cualquier actualización política sobre dinero tokenizado. El equilibrio entre innovación y resiliencia determinará qué tan rápido puede escalar la finanza tokenizada en euros, y cómo los bancos centrales coordinan con las plataformas del sector privado para garantizar una liquidación segura y eficiente en los próximos años.

A medida que el Eurosistema continúa publicando hitos y el BCE avanza en su hoja de ruta estratégica, los observadores deben estar atentos a especificaciones técnicas concretas, marcos de gobernanza y alineación transfronteriza que determinarán cómo interactúa el dinero tokenizado con los productos bancarios tradicionales, las stablecoins y los pagos transfronterizos. Los próximos trimestres probablemente revelarán si Europa puede instaurar un régimen de liquidación tokenizada que preserve la soberanía monetaria mientras impulsa una mayor innovación financiera.

Los lectores deben mantenerse atentos a futuras actualizaciones sobre el progreso de Pontes, los hitos de Appia y cualquier aclaración política del Banco de Italia y el BCE mientras Europa prueba los límites de la infraestructura monetaria tokenizada.

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