Anthropic declaró nulas todas las transacciones secundarias no autorizadas de sus acciones el 11 de mayo

Anthropic el 11 de mayo anuló todas las transacciones secundarias no autorizadas de sus acciones, una medida que el abogado de criptomonedas Gabriel Shapiro advirtió que podría desencadenar litigios importantes bajo la ley de Delaware y generar ondas en los mercados privados globales donde la valoración de la empresa de IA recientemente superó los 1 billón de dólares.

La compañía publicó un aviso indicando que cualquier venta o transferencia de sus acciones sin la aprobación explícita de la junta “es nula y no será reconocida en nuestros libros y registros,” según una página en el Centro de Ayuda de Claude de Anthropic. La política cubre ventas directas, intereses beneficiosos, contratos a plazo, vehículos de propósito especial y valores tokenizados.

Lo que realmente hizo Anthropic

Las restricciones de transferencia de Anthropic, integradas en sus estatutos corporativos, ahora anulan las transacciones de acciones en plataformas secundarias como Forge Global y Hiive, dos de las mayores bolsas del mercado privado.

La compañía publicó una lista de firmas que considera no autorizadas. Estas incluyen Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama, Lionheart Ventures, Sydecar, Upmarket y nuevas ofertas en Forge y Hiive, según su página de soporte. Cualquier persona que haya comprado acciones a través de estos canales no posee derechos reconocidos como accionista.

Solo semanas antes, la valoración implícita de Anthropic en Forge Global había alcanzado aproximadamente 1 billón de dólares, superando el precio en mercado secundario de OpenAI, que era de 852 mil millones de dólares. Kelly Rodriques, CEO de Forge, confirmó la valoración, y se informó que un accionista ofrecía vender a una valoración implícita de 1.15 billones de dólares a través de Saints Capital.

Por qué importa la redacción legal

Shapiro, fundador del bufete de abogados de criptomonedas MetaLeX, señaló que la palabra “nula” era la posición legal más agresiva que Anthropic podría haber elegido. Bajo la ley corporativa de Delaware, declarar las transferencias como nulas, en lugar de anulables, elimina la mayoría de las defensas equitativas disponibles para los compradores posteriores.

Me sorprende que más personas no estén prestando atención a esta actualización de Anthropic sobre su política de acciones. Esto parece una bomba potencial.

Existe un mercado secundario activo supuestamente en acciones o derivados de Anthropic, incluyendo en plataformas bastante reputadas (o al menos conocidas)… pic.twitter.com/r9yWSsLc9K

— _gabrielShapir0 (@lex_node) 11 de mayo de 2026

La diferencia no es académica. Una transferencia anulable puede potencialmente ser ratificada o defendida en la corte. Una transferencia nula, en teoría, nunca existió.

Eso crea un problema específico para cualquiera que haya comprado acciones de Anthropic en el mercado secundario sin la aprobación de la junta. Los vendedores originales podrían potencialmente retener tanto el dinero de la venta como las acciones, mientras que los compradores posteriores tendrían que buscar recuperar las acciones a través de las partes upstream, advirtió Shapiro. Toda una cadena de transacciones secundarias podría ser eliminada del cap table de Anthropic de una sola vez.

Las plataformas secundarias habían estado valorando las acciones de Anthropic a valoraciones muy por encima de los 380 mil millones de dólares alcanzados en su última ronda de financiación primaria, cerrada hace aproximadamente tres meses y liderada por GIC y Coatue, según Business Insider. Esa brecha entre la valoración primaria y secundaria alimentó la demanda por vehículos de exposición indirecta que Anthropic ahora considera inválidos.

Implicaciones en el mercado global

La medida envía una señal clara a los inversores del mercado privado en todo el mundo. Anthropic es una de las solo tres empresas pre-IPO, junto con OpenAI y SpaceX, en alcanzar la categoría de billón de dólares en mercados secundarios. Anular transacciones a esta escala podría congelar la actividad de comercio secundario en acciones de IA en general, ya que los compradores reevaluarían la aplicabilidad de las restricciones de transferencia en otras empresas privadas de alto perfil.

Glen Anderson, CEO del banco de comercio Rainmaker Securities, dijo que la demanda por acciones de Anthropic había sido intensa, con ofertas a veces rápidamente aceptadas en un día. “Casi no hay vendedores,” dijo Anderson. Bradley Horowitz, socio general de Wisdom Ventures y inversor temprano en Anthropic, coincidió en que su firma recibe “ofertas diarias desde lo ridículo hasta lo sublime,” pero no está vendiendo.

Esa demanda ahora puede chocar con la incertidumbre legal. Los compradores en Forge, Hiive y a través de estructuras SPV enfrentan la posibilidad de que sus participaciones no tengan derechos de propiedad reconocidos.

Qué observar

Los tribunales de Delaware probablemente serán el primer escenario donde se pondrá a prueba la aplicabilidad de la postura de Anthropic sobre la transferencia nula. Los inversores que posean acciones secundarias deberían estar atentos a posibles demandas colectivas. La pregunta más amplia es si otras empresas privadas valoradas en billones de dólares adoptarán una redacción similar en sus restricciones de transferencia, lo que podría cambiar la forma en que funcionan los mercados secundarios para empresas de IA pre-IPO a nivel global.

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