Acabo de ponerme al día con algo bastante importante que sucedió con los ETFs de criptomonedas: la SEC básicamente cambió de revisiones caso por caso a un marco estandarizado, y está abriendo la puerta a muchas aprobaciones de ETFs spot que hemos estado esperando.

Así que esto fue lo que ocurrió. En septiembre, la SEC aprobó esta propuesta de los principales intercambios para introducir estándares universales de listado para acciones de fideicomiso basadas en commodities. Básicamente, están dejando atrás el enfoque antiguo de "examinar cada uno individualmente" en favor de un proceso simplificado. El presidente literalmente dijo que están pasando de "una revisión cautelosa caso por caso" a "estándares estandarizados y eficientes" — lo cual es enorme si lo piensas.

El nuevo marco tiene tres vías para el listado, pero la principal para cripto es bastante sencilla: si un commodity tiene futuros regulados por la CFTC durante al menos 6 meses, puede avanzar más rápido en el proceso de aprobación. Aquí es donde las cosas se ponen interesantes.

Debido a estas nuevas reglas, la SEC dijo a los emisores de ETFs de Litecoin, XRP, Solana, Cardano y Dogecoin que básicamente retiraran sus solicitudes antiguas y las volvieran a presentar bajo los nuevos estándares. Parece un paso atrás, pero en realidad no lo es — está reiniciando el cronograma de aprobación y potencialmente acelerando las cosas de manera significativa.

Déjame desglosar a los cinco contendientes:

XRP es probablemente el más hypeado. Hay 7 solicitudes diferentes en circulación de firmas como Bitwise, Grayscale y otras. Los futuros de XRP han estado operando en CME por más de un año, lo cual cumple con los requisitos de las nuevas reglas. Los analistas ya estaban optimistas con este — algunos incluso decían que las probabilidades de aprobación eran del 95% antes del cambio de reglas.

Solana es otra grande. Varias instituciones importantes se sumaron a esto, y curiosamente, después de que la SEC solicitó nuevas presentaciones, un analista literalmente dijo que las probabilidades de aprobación alcanzaron el 100%. La razón también era sólida: el nuevo estándar universal hace que el proceso de aprobación anterior sea irrelevante, así que ahora solo queda el formulario S-1.

Litecoin ha existido por mucho tiempo, lo cual en realidad juega a su favor. Tiene un historial, claridad regulatoria y una estructura técnica que se asemeja bastante a Bitcoin. No es tan llamativo como SOL o XRP, pero esa estabilidad resulta atractiva para los reguladores.

Cardano tiene el respaldo de Grayscale para su conversión de fideicomiso a ETF. Lo notable es que el fondo de activos digitales más amplio de Grayscale (que ya incluía ADA) fue aprobado antes, así que esto parece un paso natural.

Dogecoin podría convertirse en el primer ETF de meme coin si recibe luz verde — eso solo sería un momento de mercado.

Lo interesante de todo esto es que las fechas límite de aprobación de ETFs spot que existían antes básicamente quedaron sin relevancia una vez que la SEC requirió estas nuevas presentaciones. En lugar de esperar que pasen esas fechas de octubre, los emisores ahora operan bajo el nuevo marco donde la aprobación puede ocurrir en cualquier momento que el formulario S-1 cumpla con los estándares. Algunas personas esperan que la aprobación de ETFs spot para estos candidatos pueda llegar de forma sorprendentemente rápida — el ETF de Ethereum pasó de retiro a aprobación en solo unas semanas.

Todavía hay incertidumbre, claro. Un analista advirtió que todo está lleno de piezas en movimiento, y siempre existe la posibilidad de interrupciones gubernamentales. Pero el sentimiento general es bastante optimista de que veremos varias aprobaciones de ETFs spot relativamente pronto bajo este nuevo proceso.

Lo que realmente está sucediendo aquí es que el entorno regulatorio está madurando. La ventana de fechas de aprobación de ETFs spot que antes parecía tan lejana ahora está potencialmente al alcance de cinco criptomonedas principales simultáneamente. Si eso sucede, estaremos ante una entrada masiva de capital institucional en el mercado. La infraestructura ya ha demostrado su valía con los ETFs de Bitcoin y Ethereum, que han captado más de 100 mil millones de dólares — ahora solo falta ampliar la oferta.

Esto podría ser realmente uno de esos puntos de inflexión donde las criptomonedas pasan de ser un nicho a algo mainstream, una lista de ETF a la vez.