Hospital psiquiátrico se vuelve tendencia en la bolsa, reestructuración en atención médica privada para sobrevivir

¿Preguntar a la IA · Por qué la inversión en hospitales psiquiátricos refleja la ansiedad del sector en las acciones A?

Periodista de 21st Century Business Herald, Han Liming, practicante Jiang Yutong

Recientemente, Shengtong Co. (002599.SZ) publicó un informe del primer trimestre que muestra que la Hospital Psiquiátrico de Shiqi Lingshan, en la zona Guangfeng de Shangrao, ocupa el noveno lugar entre sus mayores accionistas con 1.4337 millones de acciones, representando el 0.27%. Por un momento, el tema de “las acciones de hospitales psiquiátricos entre los diez principales accionistas en las acciones A” se volvió inesperadamente viral.

En respuesta a la gran atención del mercado, la parte interesada aclaró que la inversión de este hospital privado de segundo nivel cumple completamente con las regulaciones relevantes y es una participación normal en el mercado de capitales. Además, según informes de China Securities, un responsable del hospital psiquiátrico afirmó que el control real de la compañía comenzó hace diez años, con una inversión inicial modesta, principalmente por la necesidad de gestionar fondos ociosos para preservar y aumentar su valor, no por seguir ciegamente la tendencia.

De hecho, la inversión de este hospital psiquiátrico no es un caso aislado. En la industria, muchas instituciones médicas privadas no públicas cotizadas también utilizan parte de sus fondos ociosos para invertir en acciones o gestionar fondos, siempre que aseguren las necesidades de financiamiento para operaciones diarias. La razón por la que este incidente ha generado tanta atención puede deberse a la particularidad del sector psiquiátrico y el fuerte contraste con las conductas del mercado de capitales.

Este evento también funciona como un espejo que refleja la ansiedad actual en la industria médica privada en proceso de transformación. Tras años de lavado de mercado y regulación estricta, la medicina privada en China ha dejado atrás la fase de crecimiento salvaje y ha entrado en un momento clave de transformación de escala a calidad. Bajo múltiples presiones, cómo encontrar nuevas vías de ruptura se ha convertido en un tema urgente para todo el sector.

Desigualdad en el clima

Bajo la luz del mercado de capitales, el informe de resultados de 2025 de las instituciones médicas privadas que cotizan en Hong Kong ofrece un ejemplo claro de la situación real del sector. Según datos de Wind sobre empresas hospitalarias en Hong Kong, los ingresos y beneficios muestran un “fenómeno de extremos”.

En términos de ingresos, de las 10 instituciones muestreadas, solo Global Medical, Gushengtang, Sima Medical y Meizhong Jihe lograron un crecimiento interanual en ingresos. Entre ellas, Global Medical lidera con 14.94 mil millones de yuanes en ingresos, un aumento del 9.34% respecto al año anterior.

En 2025, como el primer año completo de operación tras su salida a bolsa, Meizhong Jihe alcanzó 460 millones de yuanes en ingresos, un aumento del 18.44% interanual, con un crecimiento del 37.4% en ingresos de su negocio hospitalario principal, convirtiéndose en el motor principal del crecimiento; Sima Medical logró 1.947 mil millones de yuanes, un ligero aumento del 1.75%, logrando una importante transición de pérdidas a beneficios.

Por otro lado, muchas instituciones enfrentan presión por la caída en ingresos. Hajiya Medical reportó 4.009 mil millones de yuanes en ingresos en 2025, una disminución del 9.84%. Al mismo tiempo, China Resources Medical y Jinxin Reproductive vieron caídas del 6.89% y 5.78% respectivamente; Kangkang International Medical, Ruil Group y Baize Medical también mostraron tendencias a la baja, evidenciando la presión de crecimiento en el sector.

Sobre las causas de la caída en ingresos, varias empresas mencionaron en sus informes anuales el impacto del entorno externo. Por ejemplo, China Resources Medical señaló que, aunque el volumen de visitas a sus hospitales propios aumentó un 3.4% a 10.67 millones, debido a la regulación del gasto en atención médica y la intensificación de la competencia externa, tanto las hospitalizaciones como el gasto promedio por paciente disminuyeron; Baize Medical indicó que la reducción en ingresos por servicios hospitalarios y en ventas de medicamentos y materiales también contribuyó a la caída interanual.

En cuanto a beneficios, la dispersión fue aún mayor. Global Medical reportó una ganancia neta atribuible a la matriz de 2.157 mil millones de yuanes, un aumento del 6.15%, manteniendo liderazgo en tamaño y ritmo de crecimiento; Sima Medical logró revertir pérdidas, con una ganancia neta atribuible de 100 millones de yuanes, un aumento del 174.26%, impulsada principalmente por su fuerte desempeño en oftalmología en Hong Kong, mientras que las pérdidas en oftalmología en China continental también se redujeron significativamente.

En contraste, varias instituciones vieron una caída drástica en sus beneficios. Jinxin Reproductive reportó una pérdida neta atribuible de 976 millones de yuanes, una caída del 444.81% respecto a los 283 millones de yuanes en 2024, cuando aún era rentable.

Su informe anual atribuyó la fuerte reducción de beneficios a la amortización por deterioro de goodwill e activos intangibles relacionados con operaciones en EE. UU. y Laos, así como a ajustes en la depreciación de la renovación del hospital Jinxin en Wuhan y a la amortización acelerada de la renovación del antiguo hospital en Shenzhen; la caída en beneficios operativos también fue afectada por la inclusión de los servicios de reproducción asistida (ARS) en la cobertura del seguro médico en China, los factores adversos en obstetricia y el aumento en gastos de expansión en EE. UU.

Este balance desigual refleja la situación actual del sector médico privado: en medio de una profunda transformación de crecimiento en escala hacia un enfoque en calidad y eficiencia, problemas como la regulación estricta del gasto en salud, la competencia regional feroz y la dificultad de crear barreras por servicios homogéneos están acelerando la reestructuración del sector.

¿Cómo salir adelante?

Detrás de la reestructuración del sector, un enorme mercado respalda el desarrollo a largo plazo del sector médico privado. La reciente publicación de la prospectiva de Zhuozheng Medical muestra que, de 2020 a 2024, el número de instituciones médicas públicas en China creció ligeramente de 537,000 a 537,700; mientras que las instituciones médicas privadas aumentaron de 483,000 a 554,300, y se espera que para 2029 alcancen casi 669,900, ampliando continuamente su escala.

En términos de ingresos, las instituciones médicas privadas en China pasaron de 6760 mil millones de yuanes en 2020 a 12,922 mil millones en 2024; se proyecta que entre 2024 y 2029, esta tasa de crecimiento se mantenga en un 11.3%, alcanzando para 2029 unos 22,061 mil millones de yuanes, con un potencial de mercado enorme.

Al mismo tiempo, 2026, como el inicio del “Plan Quinquenal”, trae políticas que guían un desarrollo normativo del sector, con reformas en el pago del seguro médico que se profundizan, además de la creciente diversificación y personalización de las demandas de salud de los residentes, lo que trae nuevas oportunidades y desafíos para el sector médico privado. La exploración en el sector se está expandiendo desde múltiples dimensiones.

Su enfoque diferenciado es la clave para la ruptura del sector privado. Su Quxilin, presidente de Guangdong Zhonghe Group, afirmó a periodistas de 21st Century Business Herald que, tras años de lavado de mercado, la gestión ha dejado atrás el modelo de gestión dispersa, y que el futuro se basa en un desarrollo diferenciado, creando especialidades a partir del entorno y los servicios, complementando a los hospitales públicos. Solo con mecanismos flexibles, innovación y rápida reforma, las clínicas privadas podrán consolidar un camino de desarrollo estable y de alta calidad, asegurando su lugar en el sector.

Yang Huanqiu, fundador y presidente de Panoramic Medical, también expresó a 21st Century Business Herald: “La idea de que la medicina privada ‘complementa los recursos públicos’ ya en gran medida es un enunciado falso. La clave está en partir de las propias ventajas, construir una posición clara y aprovechar las necesidades no satisfechas en servicios médicos y gestión de salud bajo la cobertura del sistema público y el seguro médico.”

En un contexto de regulación estricta del gasto en salud, las instituciones médicas privadas que dependen únicamente del pago del seguro enfrentan una presión financiera creciente. La integración profunda entre seguros comerciales y medicina privada se está convirtiendo en una vía importante para romper el estancamiento. Hajiya Medical también mencionó en su informe anual que ya tiene acuerdos con más de 70 aseguradoras para ofrecer servicios médicos eficientes y convenientes a los pacientes con seguros comerciales.

La barrera de confianza es un obstáculo a largo plazo para el desarrollo de la medicina privada. La alta calidad en servicios médicos, procesos transparentes y respaldo técnico autorizado son claves para romper esa barrera.

Liu Wensheng, fundador, presidente y director del Hospital de Medicina Tradicional China de Guangzhou en Jinshazhou, destacó en la reciente Conferencia de Líderes en la Industria de la Salud en China y la Sexta Cumbre de Líderes en Salud que el tratamiento del cáncer nunca puede ganarse solo con un equipo o una técnica. La verdadera ecología del diagnóstico y tratamiento del cáncer debe comenzar con diagnósticos precisos y combinar modalidades como radioterapia, crioterapia, hipertermia y cirugía robótica para formar un “paquete combinado”. La búsqueda de tecnología y eficacia es la vía principal para que las instituciones privadas establezcan credibilidad.

Al mismo tiempo, la colaboración en el ecosistema sectorial también impulsa el desarrollo del sector privado. En la misma cumbre, se lanzó oficialmente el “Plan de Valoración de la Coexistencia para el Desarrollo de Alta Calidad de la Industria de la Salud en China”, iniciativa conjunta de GE Healthcare y varias instituciones privadas líderes, que busca potenciar en todos los aspectos —equipamiento, clínica, servicios, talento, inteligencia artificial, finanzas—, para ayudar a las instituciones privadas a centrarse en la diferenciación de disciplinas y en la formación de talento, formando un nuevo patrón de cooperación y beneficio mutuo.

Cabe destacar que, además de profundizar en el mercado interno, la internacionalización de la medicina también se está convirtiendo en la segunda curva de crecimiento para algunas instituciones privadas. Hajiya Medical mencionó en su informe anual que el Hospital Hajiya de Chongqing comenzó a atender pacientes internacionales desde mediados de 2025, brindando servicios a pacientes de países del sudeste asiático y otras regiones, con un negocio internacional en crecimiento, y ya cuenta con dos pisos de área hospitalaria.

En la encrucijada de la transformación del sector, el secretario del Comité del Partido y presidente de la Asociación de Medicina Privada de China, Qian Yangming, enfatizó que la enorme demanda de servicios de salud, como rehabilitación, cuidado de la salud, gestión de enfermedades crónicas, medicina longeva, tratamiento de tumores con medicina tradicional y occidental, y servicios personalizados para ancianos y niños, ofrece un vasto mercado para el sector. La innovación tecnológica en IA, robótica, big data y telemedicina, junto con el retorno de talentos, brindan amplias oportunidades de desarrollo. “Tras la selección natural del sector, los servicios diferenciados y los operadores normativos destacarán rápidamente.”