Héxùn Información Yang Deyong: ¿El aumento en volumen y el nuevo máximo son una trampa para atraer compras?

Hoy, los principales índices de A股 volvieron a estar en verde en general, y además las ganancias se ampliaron aún más, mientras que el volumen de transacciones también continúa creciendo. ¿Es esta subida en realidad una trampa para atraer a los inversores?

Según el análisis de Yang Deyong de Hexun Information, en primer lugar, esto definitivamente no es una trampa para atraer a los inversores, porque si miramos las industrias que subieron hoy, todavía podemos ver que las industrias de semiconductores y chips están en una subida legítima. Si profundizamos, vemos que la cadena industrial relacionada con CPU, por ejemplo, hoy Cambrian no subió, ZTE tampoco, solo la línea de GPU no reaccionó mucho. En la situación actual, la subida de la cadena industrial relacionada con CPU también proviene del aumento significativo de Intel en el extranjero, que se debe a la expansión de la demanda de chips como CPU, lo que llevó a un gran aumento en Intel. Pero, ¿esta subida en realidad es una trampa para atraer a los inversores? Así debemos verlo. A finales de abril, podemos ver que la industria de chips nacional prácticamente también estaba en alza, ¿pero qué significa esta subida? Es impulsada por los resultados, y durante toda la segunda mitad de abril, fue así. Pero la situación actual es diferente, ahora la subida de las industrias relacionadas está impulsada por eventos. Esto plantea un problema. En períodos intensivos de divulgación de resultados, las instituciones y capitales basan sus valoraciones y precios en los resultados, pero ahora solo hay eventos sin una correlación clara con la situación operativa y los resultados. Entonces, en esta situación, la diferencia con cuando hay resultados es que la valoración y el precio están basados en resultados, lo cual es razonable. Pero si la subida es puramente impulsada por eventos, surge un problema: por ejemplo, si Intel ajusta al alza el precio de los CPU, anticipando un crecimiento en los resultados futuros, pero todavía faltan meses para la divulgación de resultados del segundo trimestre, en ese proceso no se puede verificar si realmente habrá un crecimiento rápido en los resultados mediante los resultados operativos. Esto puede llevar a que pase mucho tiempo, y si los eventos no se mantienen, el precio de las acciones puede fluctuar en ese proceso.

Si analizamos más a fondo la situación en China, también es bastante clara. Hoy, solo hay dos chips que subieron de manera legítima: uno es BlueRise y el otro es Hygon, ambos relacionados con CPU. Los demás, como Cambrian, prácticamente no subieron mucho. Desde este punto de vista, también se puede confirmar que la situación actual no es una trampa para atraer a los inversores, pero la participación del capital impulsada por eventos es bastante alta, y esto puede hacer que la participación continua dependa de la continuidad de los eventos. Si los eventos no continúan, es probable que los precios de las acciones sigan oscilando en este rango. Por lo tanto, en esta etapa, no debemos dejar que unas pocas acciones de tendencia en el mercado nos hagan perder la cabeza. Si observamos con más detalle, la mayoría de las acciones relacionadas con chips no han subido mucho, salvo Lianqi Technology. Otros, como Hygon, tampoco han alcanzado nuevos máximos, todavía están en este nivel. Por eso, somos optimistas sobre el futuro de la industria de chips, pero sin una valoración basada en resultados recientes, toda fluctuación de precios impulsada solo por eventos, si no ocurre todos los días, es poco probable que suba todos los días. Por lo tanto, en esta etapa, apoyar el desarrollo futuro de la industria está bien, pero esperar una segunda ola a corto plazo puede tener una baja probabilidad de continuidad. No es que no se tenga confianza, sino que hay que ser cautelosos con las expectativas de grandes subidas a corto plazo.

Además, en este tipo de situación, seguimos manteniendo nuestra opinión original: en la etapa actual sin divulgación de resultados, la mayoría de las grandes acciones seguirán en una tendencia de oscilación, especialmente las principales acciones tecnológicas. Pero para las acciones de menor capitalización, en la próxima temporada de informes financieros, la frecuencia de respuesta probablemente será mayor. Sin embargo, durante este período, también hay que tener en cuenta algunas tentaciones temporales. Hemos notado que últimamente muchos inversores parecen querer invertir en chips y almacenamiento, ¿verdad? No es que la industria no funcione, pero si puedes resistir las fluctuaciones antes de que los resultados impulsen el aumento, si realmente confías en la industria, está bien. Pero si no puedes resistir, mejor ser cauteloso.