HSBC rebaja la calificación de Trade Desk, enfrentando una doble presión por el deterioro de las relaciones con los agentes y las presiones estructurales

Investing.com - HSBC publicó el lunes un informe de investigación, rebajando la calificación de las acciones de The Trade Desk de “Mantener” a “Vender”, y ajustando el precio objetivo de $31 a $20.

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El analista Mohammed Khallouf señaló que la relación de The Trade Desk con sus principales socios de agencias continúa deteriorándose, la presión competitiva aumenta y las oportunidades en publicidad con inteligencia artificial aún no han sido verificadas, lo que enfrenta a la compañía a su perspectiva más severa desde su salida a bolsa en 2016.

Khallouf dijo a los inversores que la guía de ingresos del segundo trimestre de The Trade Desk es solo un aumento interanual del 8% —el menor desde su salida a bolsa en 2016—, y que la presión reflejada supera con creces los problemas estructurales previamente señalados.

Khallouf escribió: “Lo que no habíamos entendido completamente en ese momento era… el impacto en cadena adicional que estos problemas tienen en la relación de TTD con los socios de agencias globales.” Señaló que los socios de agencias contribuyen a más del 40% del volumen de facturación de The Trade Desk.

The Trade Desk

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Análisis TTD

HSBC indicó que Publicis redujo su uso de la plataforma de The Trade Desk debido a problemas de transparencia, en parte porque “la competencia en el mercado de plataformas de demanda (DSP) se ha intensificado significativamente”.

HSBC agregó que las negociaciones entre The Trade Desk y sus socios de agencias “parecen difíciles de lograr un beneficio mutuo, ya que el poder de negociación de las agencias ha aumentado claramente”, y que tanto el volumen de publicidad como las tarifas de comisión enfrentan riesgos a la baja cada vez mayores.

En cuanto a las oportunidades en inteligencia artificial, HSBC señaló que OpenAI lanzó el 5 de mayo un producto de publicidad autogestionada basado en un modelo de pago por clic (CPC), lo que acerca su plataforma a un “modelo de jardín amurallado” de las grandes tecnológicas, y podría reducir el espacio para una cooperación sustantiva entre The Trade Desk y OpenAI.

HSBC rebajó en un 3% a 5% sus previsiones de ingresos para The Trade Desk en 2026 y 2027, y ajustó a la baja en un 14% a 17% sus previsiones de beneficios por acción (EPS), valorando su previsión ajustada de EBITDA para 2027 en 13.8 mil millones de dólares con un múltiplo objetivo más bajo de 6.0 veces.

Este artículo ha sido traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para más información, consulte nuestros términos de uso.