¿El fondo del precio de Bitcoin aún por venir? – Señales del cambio del 78% de la oferta de BTC…

¿El mercado realmente no ha tocado fondo todavía?

Al observar los ciclos posteriores a la reducción a la mitad, esta idea en realidad tiene cierto peso. En 2016 y 2020, Bitcoin [BTC] tendía a tocar fondo aproximadamente entre 875 y 917 días después de la reducción a la mitad. Ese momento coincide bastante con las grandes caídas que vimos, alrededor del 73% en el ciclo de 2018 y aproximadamente el 64% en 2022.

Si ese patrón se mantiene, sugeriría que todavía estamos en las primeras etapas del ciclo actual. Desde el punto de vista técnico, solo llevamos unos 750 días en el ciclo de reducción a la mitad de 2024, lo que podría significar que el verdadero fondo aún no se ha formado. Entonces, la verdadera pregunta es: ¿Todavía nos falta una corrección más profunda antes del próximo gran impulso alcista?

    AD

Fuente: TradingView (BTC/USDT)

Al analizar cómo se está formando el mercado en mayo, la tesis gana un poco más de peso.

En marzo y abril, Bitcoin ya ha registrado cerca del 15% de subida total. Pero algunos traders piensan que ese impulso podría enfriarse este mes, ya que BTC rara vez ha logrado tres cierres mensuales consecutivos fuertes en fases bajistas pasadas. Y, basándose en el comportamiento de los ciclos posteriores a la reducción a la mitad, Bitcoin todavía podría estar en esa zona “intermedia”, a pesar del fuerte rendimiento en el segundo trimestre hasta ahora.

Dicho esto, al mirar hacia atrás en ciclos anteriores de reducción a la mitad, hay una divergencia clave.

A diferencia del rally de más del 1300% del ciclo de 2017 y del movimiento del 60% en el ciclo de 2021, la fase de 2025 en realidad cerró con una caída de alrededor del -6.3%. Normalmente, las fases posteriores a la reducción a la mitad tienden a comenzar con un impulso fuerte impulsado por la escasez, pero este ciclo ya ha mostrado cierta desviación de ese patrón. Lo que plantea la pregunta más grande: ¿El ciclo de 2026 se desviará del típico mercado bajista al estilo de 2018 y 2022?

Bitcoin entra en una fase de oferta ajustada mientras las ballenas acumulan silenciosamente

Al ampliar la vista, el ciclo de 2026 de Bitcoin todavía tiene una caída del 7.5%, en línea con el comportamiento típico posterior a la reducción a la mitad.

Pero al enfocar los datos en la cadena, se muestra una imagen diferente. Las señales de acumulación siguen siendo fuertes, con los tamaños de las operaciones de ballenas en aumento, lo que sugiere que los grandes jugadores están absorbiendo la oferta de manera constante en las caídas. Mientras tanto, las señales de capitulación están desapareciendo, ya que la métrica de ganancia/pérdida realizada neta de Bitcoin ha vuelto a territorio positivo, lo que indica que la posición del mercado está empezando a estabilizarse debajo de la superficie.

Cabe destacar que los flujos institucionales refuerzan aún más esta tendencia. A pesar de dos días de salidas, los ETFs de Bitcoin en EE. UU. aún han registrado seis semanas consecutivas de entradas netas, marcando su racha más larga desde agosto de 2025. Además, alrededor del 78.3% de la oferta de BTC ahora está en manos de holders a largo plazo, frente al 74.1% al inicio del ciclo. Ese cambio de 4.2 puntos porcentuales equivale a 830,000 BTC que pasan de traders a corto plazo a carteras a largo plazo.

Fuente: Alphractal

En conjunto, los datos en la cadena apuntan a una escasez de oferta que se está formando silenciosamente bajo la superficie.

Desde un punto de vista técnico, el momento parece interesante. Bitcoin se mueve lateralmente alrededor de los $80,000, una estructura que favorece a los alcistas ya que la oferta se va absorbiendo durante la consolidación. Si esta tendencia se mantiene, el shock de oferta en desarrollo podría formar una trampa bajista, rompiendo potencialmente con los patrones anteriores de los ciclos de reducción a la mitad.

A su vez, esto podría invertir la posición bajista de mayo, abriendo la puerta a un cambio alcista y aumentando las probabilidades de que el fondo del mercado ya esté en su lugar.

Resumen final

• Las tendencias históricas posteriores a la reducción a la mitad sugieren que Bitcoin aún no ha tocado fondo completamente.
• La acumulación de ballenas y las fuertes entradas en ETFs sugieren que una escasez de oferta podría convertir el sentimiento bajista en un movimiento alcista.