Esta oferta pública inicial de un banco de inversión boutique podría ser la primera de muchas—Aquí está el por qué

Lincoln International busca capitalizar una temporada de ganancias boyante para los bancos de inversión al convertirse en el primero desde mediados de 2021 en lanzar una oferta pública inicial.

La actividad global de fusiones y adquisiciones estableció un récord en 2025, con tanto el valor como el volumen de acuerdos superando los máximos anteriores establecidos en 2021. Los datos de PitchBook rastrearon 50,810 transacciones el año pasado—la primera vez que el número de acuerdos supera las 50,000—y el valor combinado de los acuerdos alcanzó casi 5 billones de dólares, un aumento del 37% respecto al año anterior.

El banco con sede en Chicago, que presentó una solicitud para una IPO en Nueva York el viernes, generó 214.1 millones de dólares en ingresos netos en 2025—un aumento del 31% respecto a los 163.3 millones de dólares en 2024—impulsado por una recuperación en el negocio de asesoría en fusiones y adquisiciones del lado de venta del banco.

Lincoln cotizará bajo el símbolo LCLN, según su presentación ante la SEC el viernes, uniéndose a un pequeño grupo de firmas de asesoría que cotizan en bolsa. Goldman Sachs GS y Morgan Stanley MS actúan como gestores principales en la oferta propuesta.

Este rendimiento financiero se refleja en varias boutiques listadas, lo que sugiere que la ventana de IPO puede estar abierta para tales bancos por primera vez en al menos cinco años.

El aumento de activos de PE para impulsar la actividad de fusiones y adquisiciones

En su presentación, Lincoln sostiene que el crecimiento del capital privado creará un “fondo de tarifas de fusiones y adquisiciones más grande y duradero”, especialmente para acuerdos liderados por patrocinadores. Dijo que las tarifas de asesoría en fusiones y adquisiciones globales se han más que duplicado desde 2000, alcanzando los 27.6 mil millones de dólares en 2025, mientras que los asesores independientes casi triplicaron su cuota de mercado hasta aproximadamente el 37% en ese mismo período.

De cara al futuro, una cartera creciente de activos no realizados de capital privado, abundante capital seco y la creciente presión sobre los patrocinadores para generar liquidez impulsarán aún más la actividad de fusiones y adquisiciones y apoyarán la creciente demanda de trabajo de asesoría. El banco cree que esto lo posiciona bien para captar una participación creciente en las tarifas de asesoría.

El enfoque de Lincoln en la recaudación de fondos

La división de fusiones y adquisiciones de Lincoln representa principalmente a firmas de capital privado que buscan realizar realizaciones de sus empresas en cartera, con un enfoque en transacciones valoradas entre 250 millones y 2 mil millones de dólares. El banco también ofrece servicios de asesoría de capital, incluyendo la recaudación de capital de crecimiento, asesoramiento en situaciones especiales y reestructuración de deuda, y ofrece valoraciones y opiniones sobre transacciones en activos del mercado privado.

Además, Lincoln administra una práctica de asesoría en fondos privados que ayuda a los patrocinadores a recaudar nuevos fondos y ejecutar acuerdos secundarios liderados por GP. A finales de 2025, adquirió MarshBerry, una firma de asesoría especializada en corretaje de seguros y gestión de patrimonio.

Los bancos de inversión boutique cotizados en bolsa impulsados por la actividad de fusiones y adquisiciones

Varias boutiques de asesoría listadas registraron un rendimiento sólido en 2025, impulsadas por un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones y tarifas de transacción más altas. Houlihan Lokey HLI, por ejemplo, generó ingresos trimestrales de 717 millones de dólares en el tercer trimestre del año fiscal 2026—un aumento del 18% interanual—impulsado por una recuperación en fusiones y adquisiciones, particularmente de firmas de PE que buscan liquidez de una acumulación de empresas en cartera. El asesor reportó un crecimiento destacado en sus negocios de finanzas corporativas y reestructuración financiera.

Moelis MC reportó ingresos récord de 1.52 mil millones de dólares el año pasado, un aumento del 28% respecto al año anterior, impulsado por un fuerte impulso en su negocio de fusiones y adquisiciones. La firma dijo en su llamada de resultados de febrero que vio “incrementos de dos dígitos tanto en tarifas promedio como en el número de transacciones completadas” respecto al año pasado.

Houlihan Lokey salió a bolsa en 2015, y Moelis fue listado en 2014. Desde sus respectivas IPOs, las acciones de Moelis han aumentado casi tres veces, mientras que las de Houlihan Lokey han aumentado más de siete veces.

El banco de inversión boutique más reciente en cotizar fue Perella Weinberg PWP, que salió a bolsa en julio de 2021 tras fusionarse con una compañía de cheques en blanco con un valor de mercado de aproximadamente 975 millones de dólares. Los ingresos de Perella Weinberg cayeron un 14% a 751 millones de dólares en 2025, ya que la firma cerró menos acuerdos de fusiones y adquisiciones a gran escala.