El ETF de Memoria de Roundhill alcanza los 6.5 mil millones de dólares en 36 días, rompiendo todos los récords de lanzamiento de ETF

Años le tomó a las acciones ETF SPDR Gold Shares convertirse en un nombre familiar. Semanas le tomó al ETF ProShares Bitcoin Strategy captar la atención del público general. El ETF Roundhill Memory ($DRAM) superó los 6.5 mil millones de dólares en activos bajo gestión en 36 días, convirtiéndose en el lanzamiento de ETF de más rápido crecimiento en la historia.

Solo el viernes, el fondo subió un 13% y atrajo 1 mil millones de dólares en nuevas entradas. Esa cantidad en un solo día es mayor que el AUM total de la mayoría de los ETFs que han estado operando durante años.

Lo que $DRAM es en realidad, y por qué el dinero está entrando en masa

El ETF Roundhill Memory ofrece a los inversores una exposición concentrada a empresas que fabrican DRAM y otros chips de memoria. Cuando un modelo de IA procesa una consulta o entrena con nuevos datos, necesita una enorme cantidad de ancho de banda de memoria para funcionar.

Se proyecta que el sector de memoria impulsado por IA apoye tasas de ingresos anuales de 50 mil millones de dólares, impulsado por el gasto de hyperscalers de empresas como Amazon que construyen enormes huellas de centros de datos.

Poniendo en contexto los 6.5 mil millones de dólares en 36 días

Cuando BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) se lanzó en enero de 2024, fue celebrado como un momento histórico para la adopción de ETFs. Las entradas tempranas de ese fondo fueron asombrosas según los estándares históricos, y se convirtió en el ETF más rápido en alcanzar ciertos hitos de AUM en ese momento.

$DRAM ahora ha superado completamente esa línea de tiempo.

El ETF MSBT Bitcoin registró recientemente 30.6 millones de dólares en entradas. Eso es aproximadamente el 0.5% de lo que $DRAM recogió en un solo viernes.

La ganancia del 13% en un solo día que acompañó el día de entrada de mil millones de dólares indica que las participaciones subyacentes estaban experimentando un rally amplio y coordinado. Las acciones de chips de memoria se movieron al unísono mientras el mercado reevaluaba la importancia del sector para la escalabilidad de la IA.

El ángulo cripto que no esperabas

$DRAM no tiene exposición directa a criptomonedas. No posee Bitcoin. No sigue empresas de blockchain. Los cuellos de botella de memoria no solo ralentizan ChatGPT. Restringen la eficiencia de cualquier carga de trabajo intensiva en cómputo, incluyendo los tipos de cálculos criptográficos que sustentan la minería de prueba de trabajo y la generación de pruebas de conocimiento cero.

Lo que los inversores deberían estar observando

El riesgo obvio con cualquier ETF que crece tan rápido es la reversión del impulso. Cuando un mil millones de dólares entran en un fondo en un solo día, parte de ese dinero está persiguiendo el rendimiento en lugar de la tesis. Si las ganancias de los chips de memoria decepcionan o las previsiones de gasto en IA se revisan a la baja, los mismos flujos que inflaron a $DRAM podrían revertirse igual de rápido.

Las restricciones de suministro en el sector de memoria también representan una espada de doble filo. Un suministro limitado apoya precios más altos para los fabricantes de memoria a corto plazo. Pero si el suministro no puede mantenerse al ritmo de la demanda de IA, podría ralentizar la expansión general de la IA.