Estos días he visto a alguien más preocupado por las capturas de pantalla de la pequeña despegación de las stablecoins, diciendo que en realidad muchas veces no es que las "deudas malas exploten de inmediato", sino que primero aparece un pánico de corrida bancaria: cuanto más no entiendes qué exactamente respalda esa stablecoin, cuánto tiempo tardará en canjearse, quién la respalda, más fácil es que vendas primero. La supuesta transparencia no es solo publicar un informe, lo ideal sería explicar claramente la custodia, el plazo de las deudas a corto plazo, la cola de redención, etc., de lo contrario, en cuanto la cadena comience a hacer fila, los rumores correrán más rápido que las reservas.

Por cierto, revisé que las tasas de financiamiento en los mercados spot y de derivados están en extremos, y en el grupo están discutiendo si es una reversión o si la burbuja sigue inflándose. Mi sensación es: tasas extremas + pequeñas despegaciones en las stablecoins, estos dos juntos parecen ser una "emoción de apalancamiento" buscando una salida, no necesariamente colapsarán de inmediato, pero pueden amplificarse rápidamente en una especie de efecto dominó. De todos modos, ahora me importa más si los canales de redención funcionan sin problemas, en lugar de los eslóganes rimbombantes. Veamos qué pasa después.