Al mirar hacia atrás en esta guerra en Oriente Medio, me doy cuenta de que mi comprensión de muchas cosas ha cambiado.

Hace aproximadamente un año, cuando la situación empezó a intensificarse, intenté analizar cómo este conflicto podría redefinir la asignación de activos. En ese momento propuse un marco de cuatro etapas, y ahora, al mirarlo en retrospectiva, algunas predicciones fueron acertadas, otras fueron completamente inesperadas. Lo más interesante es que la forma en que reaccionó el mercado fue más determinante que lo que realmente ocurrió.

La primera etapa fue la negación. El mercado seguía completamente las fluctuaciones de las declaraciones políticas, todos estaban ansiosos por creer que esto era solo un conflicto a corto plazo. Pero en ese momento supe que las raíces de esta guerra en Oriente Medio no estaban en consideraciones políticas convencionales, sino en narrativas teológicas e históricas más profundas. La lógica de decisión de Irán no funciona para los decisores occidentales — esto no es que predijera lo peor, sino que la historia misma estaba hablando.

Luego está esa ventana clave de seis semanas. Recuerdo que lo calculé con mucho cuidado: los golpes a la infraestructura energética toman tiempo para transmitirse al consumidor final. La destrucción de los campos de gas y las instalaciones de LNG en South Pars en Qatar fue un golpe severo, y no algo que pueda repararse rápidamente. Trabajé en Ras Laffan Industrial City y vi de primera mano esas enormes líneas de producción — una vez alcanzadas por misiles, la única opción era una inspección sistemática y un reinicio en fases. Algunas piezas personalizadas estaban dañadas y había que esperar a que China o Corea fabricaran nuevas, lo cual podía tomar meses.

Durante ese período, los costos de transporte comenzaron a ajustarse, y los transportistas reajustaron sus precios con base en los nuevos costos de combustible. Vi los datos del PPI de febrero y supe que en abril sería aún peor. La inflación no puede resolverse solo con política monetaria — la Reserva Federal tiene una máquina de imprimir dinero, pero no ingenieros petroleros, ni líneas de producción de LNG en el sótano.

Lo que más me sorprendió fue la velocidad del colapso del empleo. Para el verano, las empresas empezaron a reemplazar masivamente la mano de obra con IA, no por estrategias innovadoras, sino por pura supervivencia. Frente a costos energéticos más altos y presión sobre los márgenes de ganancia, lo único que podían hacer era reducir personal. Esta pérdida estructural de empleo, sumada al impacto del conflicto en Oriente Medio, aceleró toda la línea de tiempo. La autorización de empleo de la Reserva Federal llegó antes de lo que cualquiera había anticipado.

Ahora, mirando hacia atrás, quienes compraron empresas que adoptaron tecnología de IA en los momentos más baratos, realmente capturaron los puntos de inflexión más críticos. Sus acciones estaban en su punto más bajo, pero la narrativa se volvió más fuerte — las empresas que lograron sobrevivir fueron las que se adaptaron a tiempo.

La crisis del estrecho de Ormuz nunca se resolvió realmente. Más de 20 barcos fueron atacados, y las acciones de la Guardia Revolucionaria de Irán continuaron escalando. Si los hutíes comienzan a atacar el comercio marítimo en el Mar Rojo, el comercio global se dividirá en dos. Esto no es una hipótesis, sino una realidad geopolítica tangible.

Lo que más preocupa es el conflicto en las instalaciones de desalinización. Más del 90% del agua dulce en la región del Golfo proviene de menos de 60 plantas, lo cual representa una amenaza existencial para unos 64 millones de personas en esa zona. Si estas instalaciones se convierten en objetivos militares, las consecuencias superarán con creces la guerra civil en Siria.

Tras salir de esta guerra en Oriente Medio, la independencia energética se convirtió en un tema político bipartidista de gran escala. Las instalaciones de South Pars, LNG en Qatar y las refinerías en Arabia Saudita han sido alcanzadas por llamas, y la vulnerabilidad de la infraestructura energética es indiscutible. Cada político ahora promueve la idea de “nunca más depender del Medio Oriente” en sus campañas. El Congreso, de ambos partidos, muestra una alta unidad en inversión en infraestructura, expansión de la extracción y energía nuclear, lo que ha impulsado una ola de inversión en todo el sector energético y sus industrias relacionadas.

La lección más importante que aprendí es: no estoy haciendo predicciones, sino adaptándome. El marco puede ajustarse en cualquier momento, pero la comprensión de los fundamentos — energía, empleo, geopolítica y su intersección — no cambiará.

Los activos en EE. UU. o en el hemisferio occidental realmente se beneficiaron de esto. No solo las empresas energéticas, sino también aquellas que, forzadas por la crisis, lograron mejorar su productividad. La historia de IA en esta guerra no se trata solo de las empresas que construyen IA, sino de aquellas que usan IA para sobrevivir.