¿Es Constellation Energy una compra después de su último informe de ganancias?

Constellation Energy (CEG 2.04%) se escindió de Exelon en 2022. En ese momento, pocos inversores veían la separación como algo transformador. Constellation era, después de todo, una compañía de servicios públicos. Un negocio estable pero poco emocionante que heredaba una flota de plantas nucleares y activos de generación de energía de Exelon.

Cuatro años después, la narrativa parece dramáticamente diferente, con Constellation en el centro del auge de la inteligencia artificial (IA) y la carrera por asegurar energía confiable para centros de datos de escala hyperscale. Las últimas ganancias de Constellation refuerzan esa visión, y si hay alguna duda sobre si la acción es una compra, sus números y perspectivas deberían aclararlo para los inversores.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

El gran impulso de Calpine

Constellation reportó sus resultados del primer trimestre el 11 de mayo. Sus ganancias ajustadas por acción (EPS) del primer trimestre de $2.74 aumentaron notablemente desde $2.14 hace un año, mientras que el ingreso neto GAAP se disparó a $1.6 mil millones desde unos escasos $118 millones en el primer trimestre de 2025. Los ingresos aumentaron un 64% interanualmente hasta $11 mil millones.

Los números principales parecen dramáticos, pero gran parte de ese aumento puede rastrearse en gran medida a la adquisición de Calpine.

Constellation ya era la mayor compañía de energía nuclear en EE. UU. En enero de 2026, dio un gran salto en crecimiento cuando adquirió Calpine, el mayor generador de electricidad a partir de activos de gas natural y geotermia en EE. UU., en un acuerdo de $16.4 mil millones.

Con esta operación, Constellation se ha convertido en el mayor productor de energía del sector privado en el mundo. Este fue el primer trimestre completo con Calpine completamente integrado, y cumplió, como demuestran esos números.

Además, dos proyectos alcanzaron hitos importantes durante el trimestre.

Expandir

NASDAQ: CEG

Constellation Energy

Cambio de hoy

(-2.04%) $-6.21

Precio actual

$297.42

Datos clave

Capitalización de mercado

$110B

Rango del día

$289.00 - $317.74

Rango de 52 semanas

$243.30 - $412.70

Volumen

253K

Promedio de volumen

3.2M

Margen bruto

17.35%

Rendimiento de dividendos

0.52%

El Proyecto Solar Pastoria de 105 megavatios (MW), el mayor proyecto de energía renovable contratado por el Departamento de Recursos Hídricos de California (DWR), fue puesto en marcha el 16 de abril. Por su parte, el Centro de Energía Pin Oak Creek comenzó operaciones comerciales el 30 de abril. Es una instalación de gas natural que suministra energía a la red del Consejo de Fiabilidad Eléctrica de Texas (ERCOT).

Cabe destacar que Calpine supervisa ambos proyectos.

Cada vez más centros de datos se inscriben en Constellation

En el primer trimestre, Constellation también firmó un acuerdo de 380 MW con el desarrollador y operador de centros de datos, CyrusOne, para un centro de datos en Texas. Ya ha asegurado otro contrato de 380 MW para la fase 2, y estos acuerdos se suman a los contratos de 400 MW que CyrusOne firmó con Calpine en 2025.

Con el auge explosivo de la IA, los hyperscalers como Microsoft y Meta, y los operadores de centros de datos están de repente luchando por asegurar enormes cantidades de electricidad confiable, ininterrumpida y 24/7. Eso ha hecho que la energía nuclear sea muy valiosa, un área en la que Constellation ya tiene una posición dominante.

Igualmente importante es el gas natural, especialmente para satisfacer las demandas inmediatas de energía en el sitio de los centros de datos mediante soluciones como turbinas de gas. Calpine ha ampliado significativamente las capacidades de Constellation en este frente, transformando efectivamente a la compañía en un actor completo en infraestructura de IA.

¿Es una compra la acción de Constellation Energy?

Para 2026, la dirección ha reafirmado su guía de ganancias ajustadas para todo el año de $11 a $12 por acción, o casi un 23% de crecimiento en el punto medio. Hasta 2029, proyecta que las ganancias básicas ajustadas crecerán a una tasa anualizada del 20%.

¿Qué es la ganancia básica (EPS)? Es la ganancia estable y predecible proveniente de contratos a largo plazo, y representa alrededor del 60% a 70% del ingreso total de Constellation. El restante 30% a 40% son las ganancias adicionales que Constellation podría obtener de precios de energía más altos y márgenes comerciales en aumento (el beneficio que obtiene de clientes comerciales como centros de datos de IA).

Digamos que, incluso ese crecimiento proyectado del 20% en ganancias podría ser conservador, especialmente si Constellation continúa asegurando contratos a gran escala con hyperscalers. Ya tiene acuerdos a largo plazo con Meta y Microsoft, reforzando su posición en el centro del auge de demanda de energía impulsado por la IA. Para los inversores a largo plazo, el último informe de ganancias refuerza aún más la idea de que Constellation Energy sigue siendo una compra atractiva.