El estancamiento entre EE. UU. e Irán y el aumento de los precios del petróleo se combinan, y la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas en junio aumenta al 60%.

Noticia de la APP de Finanzas de Huitong — El lunes (11 de mayo), durante la sesión europea, el yen japonés cayó en todas las monedas principales y secundarias frente a una cesta. Los inversores, preocupados por el resurgimiento del conflicto en Irán, optaron por comprar dólares como activo de refugio, lo que llevó al yen a alejarse aún más del máximo de tres meses alcanzado previamente frente al dólar. Este movimiento se produce en un contexto en el que Estados Unidos rechazó oficialmente la respuesta de Irán a su propuesta de paz.

Con el aumento global de los precios del petróleo, el mercado volvió a preocuparse por la creciente presión inflacionaria que enfrentan los responsables de la política del Banco de Japón, lo que podría impulsar un aumento de tasas a corto plazo, aunque las acciones específicas aún dependen de más datos de la cuarta economía mundial.

Hoy, el dólar frente al yen subió aproximadamente un 0.3%, situándose en 157.12 yenes, con un precio de apertura de 156.55 yenes. El índice del dólar subió alrededor de un 0.11% el lunes, reanudando la tendencia alcista que se detuvo el viernes pasado, reflejando un fortalecimiento del dólar frente a una cesta de monedas globales.

Negociaciones entre EE. UU. e Irán en punto muerto

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció en una plataforma social que rechazaba completamente la respuesta de Irán transmitida a través de un mediador paquistaní. Según medios iraníes, la propuesta de Irán incluía: poner fin a la guerra en todos los frentes (incluido el Líbano), levantar el bloqueo marítimo de EE. UU. en los puertos iraníes, permitir a Irán gestionar el estrecho de Ormuz, y recibir compensaciones por la guerra, a cambio de iniciar negociaciones sobre el programa nuclear. El presidente iraní, Mahmud Pesehíyan, afirmó con firmeza que Irán “no se doblegará ante el enemigo” y subrayó que las negociaciones no significan ceder ante “la avaricia de Trump”. Por su parte, el primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, declaró en una entrevista televisiva que la guerra aún continúa, ya que “hay más trabajo por hacer para terminarla”.

Aumento explosivo en los precios del petróleo a nivel mundial

El lunes, los precios mundiales del petróleo subieron más del 5% en la apertura, acercándose a los niveles más altos en semanas, ante la preocupación de que el estrecho de Ormuz siga cerrado y el suministro de petróleo continúe interrumpido. La subida en los precios del petróleo sin duda reavivó las preocupaciones del mercado sobre una aceleración de la inflación, lo que podría impulsar a los bancos centrales globales a subir las tasas en el corto plazo — un cambio drástico respecto a las expectativas previas a la guerra, que apuntaban a recortes o a mantener las tasas sin cambios a largo plazo.

Perspectivas sobre las tasas en Japón

Con el aumento en los precios del petróleo, la probabilidad de que el Banco de Japón suba las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de junio ha subido del 55% al 60%. Para recalibrar estas probabilidades, los inversores esperan la publicación de más datos sobre inflación, tasa de desempleo y niveles salariales en Japón.

En un informe del 8 de mayo, ING señaló que, aunque la situación en Oriente Medio sigue siendo incierta, los salarios reales en Japón en marzo han aumentado por tercer mes consecutivo, y que los resultados de las negociaciones salariales de la primavera, con un aumento superior al 5%, aumentan la posibilidad de un aumento en junio.

Un estratega de Daiwa Securities indicó que en el futuro, el Banco de Japón podría coordinar un aumento de tasas con las intervenciones del Ministerio de Finanzas en el mercado de divisas, similar a las operaciones de 2022 y 2024. Es importante estar atento a si el ministro de Finanzas de EE. UU., Janet Yellen, menciona durante su visita esta semana que el Banco de Japón necesita ajustar su política monetaria para ayudar a estabilizar el mercado de divisas.

Los estrategas de Goldman Sachs ajustaron al alza sus expectativas para el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años, elevando su objetivo de fin de año del 2.0% al 2.5%, y el objetivo para finales del próximo año al 2.25%. Goldman Sachs considera que la presión inflacionaria interna en Japón, los riesgos fiscales y el entorno global de aumento de rendimientos impulsan principalmente la parte media de la curva de rendimiento.

En conjunto, la tendencia actual del yen japonés se centra en un conflicto entre: la entrada de fondos de refugio impulsada por riesgos geopolíticos hacia el dólar (que presiona a la baja al yen) y las expectativas de aumento de tasas impulsadas por la subida de los precios del petróleo (que favorecen al yen). A corto plazo, el sentimiento de refugio domina y el yen se deprecia. Sin embargo, si la probabilidad de aumento en junio sube al 60% y los datos de inflación en Japón continúan superando las expectativas, el yen podría tener una oportunidad de rebote. El mercado estará atento a las señales de política del Banco de Japón y a la evolución de la situación entre EE. UU. e Irán.

A las 16:11 hora de Beijing del 11 de mayo, el dólar frente al yen se situaba en 157.09/10.