He sido testigo de las nuevas formas de enriquecimiento de la familia Trump. La historia de cómo, disfrazándose de una empresa de minería de Bitcoin, en realidad estaban realizando un juego de captar fondos de inversores aprovechando la subida de las acciones.

"American Bitcoin", fundada por Eric Trump, fue promocionada como un "árbol de dinero" donde se podía minar Bitcoin a la mitad del precio de mercado. Cuando salió a bolsa en septiembre de 2025, los inversores se lanzaron con entusiasmo. Pero al revisar los libros, la historia era completamente diferente.

En realidad, aproximadamente el 70% de los Bitcoin que poseía esta empresa no provenían de la minería, sino de compras con fondos obtenidos mediante la venta de acciones. Es decir, estaban comprando Bitcoin con el dinero recaudado de los inversores. El costo real de minería por Bitcoin era de unos 92,000 dólares, pero el señor Eric enfatizaba cifras bajas, entre 57,000 y 58,000 dólares. Incluyendo depreciación, costos de equipo y marketing, obtener beneficios reales requería una subida significativa en el precio de Bitcoin.

Lo más astuto era la estructura de financiamiento. Cuando compraron equipos por unos 330 millones de dólares, la empresa puso Bitcoin como garantía y pospuso el pago en efectivo. Si el precio de Bitcoin caía, tendrían que pagar con Bitcoin como garantía. En otras palabras, todo Bitcoin minado podría desaparecer en el pago de los equipos.

La estrategia tras la oferta pública inicial (OPI) fue descarada. Vendieron una gran cantidad de sus propias acciones en un momento en que el precio de las acciones era anormalmente alto, y con ese dinero compraron Bitcoin en masa. Luego, el precio de las acciones cayó un 92%. La pérdida acumulada para los inversores minoristas se estima en 500 millones de dólares.

Durante ese tiempo, la fortuna personal de Eric aumentó en unos 90 millones de dólares. La familia Trump, incluyendo a Ivanka, aplicó en las criptomonedas las técnicas de "mostrar buena imagen" que perfeccionaron en el negocio hotelero. En realidad, elevaban el valor de las acciones mediante una publicidad exagerada y el valor de marca, más allá de su capacidad real de minería, mientras que los insiders se escapaban. Es la misma estrategia que usaron en la compra de campos de golf en el pasado.

Lo interesante es que Eric afirmó que "se unió a las finanzas descentralizadas porque fue blacklistado por los bancos". Pero al investigar, se descubrió que JPMorgan Chase, después de cerrar algunas cuentas, seguía ofreciendo refinanciamiento para grandes préstamos. Es decir, la exclusión bancaria era solo una excusa; la verdadera razón era que habían encontrado una oportunidad sencilla de hacer dinero.

En medio del auge de las "acciones meme" que el mercado llama "MAGA fever", solo con el nombre Trump entró una gran cantidad de "dinero tonto". Era un juego de arbitraje manipulado, anticipando cuánto dinero podían captar antes de que el mercado volviera a la cordura. Una carrera para ver quién podía absorber más fondos.

Actualmente, el precio de Bitcoin ha caído un 31% desde el inicio. La rentabilidad del negocio de minería se vuelve cada vez más difícil. Se estima que la compañía de Eric necesitaría que el precio de Bitcoin subiera un 35% para sobrevivir. O quizás reciba inyecciones de fondos de fondos soberanos extranjeros. De hecho, hay informes de que ya están moviéndose inversores relacionados con los Emiratos Árabes Unidos.

Lo que revela este caso es cuán estrechamente vinculado está el mercado de criptomonedas con la influencia política, y lo fácil que es para los inversores individuales ser utilizados. La promesa de un "árbol de dinero" siempre termina siendo un medio para que alguien más se beneficie.