【CRCL rendimiento】Circle gana por encima de las expectativas en ganancias por acción en el primer trimestre　El volumen de comercio de USDC aumenta 2.6 veces El precio de las acciones sube casi un 13%

Emisor de stablecoins Circle Internet Group (EE. UU.: CRCL) anuncia resultados del primer trimestre, ingresos totales e ingresos por reservas aumentan un 20% interanual a 694 millones de dólares, por debajo de las expectativas del mercado de aproximadamente 720 millones de dólares; beneficios por acción de operaciones continuas de 0.21 dólares, por encima de las expectativas del mercado de aproximadamente 0.18 a 0.19 dólares; EBITDA ajustado crece un 24% interanual a 151 millones de dólares, también por encima de las expectativas del mercado de 138 millones de dólares. Los resultados son mixtos, pero el rendimiento de beneficios superior a las expectativas impulsó la subida de las acciones, el precio de Circle subió casi un 13% posteriormente, alcanzando los 128 dólares.

Aumento en la circulación de USDC, caída en la rentabilidad de reservas arrastra ingresos

El modelo principal de beneficios de Circle consiste en invertir los activos de reserva que respaldan el stablecoin USDC en valores del gobierno de EE. UU. y otros activos, para obtener ingresos por intereses. Por lo tanto, un aumento en la circulación de USDC puede ampliar la base de ingresos de la compañía; pero si las tasas de interés bajan o la rentabilidad de las reservas disminuye, también afectará directamente el crecimiento de los ingresos.

Al cierre del trimestre, la circulación de USDC en Circle fue de 77 mil millones de dólares, un aumento del 28% interanual; el volumen de transacciones en cadena de USDC en el primer trimestre alcanzó los 21.5 billones de dólares, un incremento del 263% interanual. Sin embargo, la rentabilidad de las reservas cayó 66 puntos básicos hasta el 3.5%, por debajo del 3.56% esperado por el mercado.

Durante el período, beneficiándose del crecimiento interanual del 39% en la circulación media de USDC, los ingresos por reservas aumentaron un 17% interanual a 653 millones de dólares; otros ingresos también se duplicaron interanualmente hasta 42 millones de dólares, impulsados por el crecimiento en ingresos por suscripciones, servicios y transacciones.

Ingresos por debajo de expectativas, pero la calidad de los ingresos principales supera las directrices

Los ingresos del primer trimestre de Circle estuvieron por debajo de las expectativas, pero la calidad de los ingresos netos (margen RLDC) fue mejor. El margen RLDC de Circle en el primer trimestre fue del 41%, por encima del rango anual de 38% a 40%. Este indicador refleja cuánto de los ingresos totales y de las reservas, después de pagar costos de distribución a plataformas asociadas como Coinbase y costos de transacción, la compañía puede retener, y es considerado un indicador clave de la rentabilidad de Circle.

El director financiero Jeremy Fox-Geen afirmó en la conferencia de resultados que el crecimiento de otros ingresos, el aumento de USDC en la plataforma Coinbase y la moderada disminución en algunos canales de alto rendimiento ayudaron a explicar el rendimiento del margen RLDC en el primer trimestre. En otras palabras, aunque los ingresos no alcanzaron las expectativas, la capacidad de convertir ingresos en beneficios sigue siendo favorable en comparación con los objetivos anuales de la gerencia.

Circle mantiene las directrices anuales, esperando que la circulación de USDC alcance un crecimiento compuesto anual del 40% en ciclos plurianuales; otros ingresos en 2026 entre 150 y 170 millones de dólares; margen RLDC entre 38% y 40%; gastos operativos ajustados entre 570 y 585 millones de dólares. Sin embargo, la compañía indica que las directrices actuales no incluyen el impacto financiero de la preventa del token ARC, el plan de incentivos Arc y futuras fuentes de ingresos de Arc.

Preventa de Arc recauda 222 millones de dólares, pagos mediante agentes de IA como motor de crecimiento

El mismo día, Circle anunció que la preventa del token ARC recaudó 222 millones de dólares, valorando la red completamente diluida en 3 mil millones de dólares, con inversores como a16z crypto, BlackRock, Apollo, Ark Invest, Intercontinental Exchange y Standard Chartered Ventures. Circle afirmó que la cadena de bloques Arc apoyará aplicaciones financieras de stablecoins, incluyendo pagos transfronterizos y liquidaciones en mercados de capital.

Circle también lanzó Circle Agent Stack, para posicionarse en escenarios de pagos mediante agentes de IA, permitiendo que los agentes de IA posean activos, busquen servicios y realicen transacciones programáticas con USDC. El CEO Jeremy Allaire dijo en la conferencia que la tecnología de agentes de IA ha avanzado rápidamente en los últimos meses, y las conversaciones con empresas, instituciones financieras y principales socios casi siempre involucran cómo aplicar la inteligencia artificial basada en agentes. El analista de Citigroup, Peter Christiansen, señaló que Circle, con su modelo de “stablecoin y plataforma de servicios integrados”, podría convertirse en la plataforma predeterminada para liquidaciones en negocios de agentes de IA. Actualmente, Circle intenta llevar USDC, que inicialmente era una herramienta de criptomonedas, hacia pagos, liquidaciones y la infraestructura de transacciones de IA, convirtiéndose en otro foco de atención para el crecimiento a medio y largo plazo de la compañía.