Últimamente he visto a alguien trazar cadenas causales basadas en la curva de oferta de stablecoins junto con la entrada neta en ETF, y sinceramente me incomoda un poco... La correlación puede engañar demasiado. Que haya más stablecoins puede significar que están entrando en el mercado, o simplemente que la gente está dejando su dinero en la cadena a la espera de oportunidades; que haya entradas en ETF no significa que vayan a invertir inmediatamente en posiciones de riesgo, quién sabe si el dinero fuera del mercado da vueltas varias veces. Además, con las expectativas de recortes de tasas recientes, el índice del dólar y esas cosas, la discusión sobre si los activos de riesgo suben y bajan juntos también es bastante ruidosa, pero cuando el sentimiento macroeconómico se intensifica, es más fácil que la gente confunda “que ocurren al mismo tiempo” con “que uno causa al otro”. Tomo lo simple como una trampa: al ver una frase como “el dinero ha llegado”, mi primera reacción no es emocionarme, sino revisar el origen, el camino, si han aumentado las autorizaciones, en fin, confiar de forma habitual es lo más peligroso.