Lo que sentí después de recorrer personalmente el lugar de la Conferencia de Bitcoin en Las Vegas 2026 fue realmente extraño. Asistieron más de 40,000 personas y se reportó que los espectadores en línea superaron el millón, mientras en el escenario Michael Saylor gritaba con pasión que Bitcoin alcanzaría los 10 millones de dólares, y Arthur Hayes decía que el objetivo de fin de año era 125,000 dólares. Incluso apareció el segundo hijo de Trump, quien afirmó estar seguro de que llegará a 1 millón de dólares. El ambiente, sin duda, era caldeado. Pero el problema estaba en el pabellón de exhibiciones.

Según las empresas expositoras, en realidad, la afluencia de visitantes disminuyó más del 30% en comparación con el año pasado. Había más empleados que visitantes en los stands, y la asistencia a las conferencias era solo una quinta parte de lo habitual. La lista de patrocinadores también resultó interesante: algunas de las principales fabricantes de maquinaria minera del año pasado habían desaparecido, y en su lugar habían llegado empresas de centros de datos e infraestructura de IA. Aunque se proclamaba que el panorama de Bitcoin era brillante, en realidad, el capital y el interés se estaban desviando hacia otros ámbitos.

La tendencia de las empresas mineras lo hacía aún más claro. En el primer trimestre de este año, el costo en efectivo promedio por Bitcoin de las empresas mineras cotizadas alcanzó aproximadamente 80,000 dólares. El precio de la tasa de hash cayó a niveles históricos mínimos. La minería ya no se considera un negocio rentable. Por eso, las grandes empresas mineras se movieron. Bitdeer vendió sus 943 Bitcoins y reunió 300 millones de dólares, invirtiéndolos completamente en IA. Marathon vendió más de 10,000 Bitcoins y convirtió 1,1 mil millones de dólares en efectivo para transformarse en centros de datos de IA. CleanSpark hizo lo mismo. Lo que descubrieron fue una simple verdad: si se aloja IA con la misma energía, la rentabilidad es 2.5 veces mayor que la minería.

Los profesionales del sector que encontré en el lugar fueron más fríos. "¿Quién va a intentar ganar dinero solo con minería? Ahora es mejor arrendar tierras y redes eléctricas a empresas de IA y actuar como arrendatarios", dijeron. Se predice que para fin de año, la proporción de ingresos por negocios de IA en las empresas mineras cotizadas pasará del 30% al 70%. La gente que habla sobre el futuro de Bitcoin está en el escenario, pero la dirección real del dinero se está dirigiendo hacia la IA.

Lo interesante fue el módulo de centros de datos de las empresas chinas. El influyente en Twitter, Bruce J, tuiteó: "La conferencia en Las Vegas este año fue realmente decepcionante, pero lo único que llamó la atención fue el centro de datos de IA modular de las empresas chinas". La razón es la velocidad. Los centros de datos tradicionales de IA en EE. UU. tardan entre 3 y 5 años en estar listos, mientras que las soluciones modulares de la cadena de suministro china pueden estar listas en unos meses. Para las grandes empresas en Norteamérica, el tiempo es sin duda una ventaja competitiva. La diferencia la marca quién empieza a usar GPU primero. Por eso, directivos de empresas mineras estadounidenses se congregaron frente a los stands chinos.

Pero no todos se estaban volcando hacia la IA. Empresas como BitFuFu todavía mantenían su enfoque en la minería. El encargado del stand comentó que, aunque el mercado está pesimista, son optimistas respecto a Bitcoin. La lógica es que, cuanto más difícil sea minar, más oportunidades hay de obtener recursos de minería a bajo costo. La combinación de minería propia y computación en la nube se considera un modelo de negocio relativamente flexible y estable. Creen que, si continúa la entrada de fondos institucionales, las perspectivas de Bitcoin se fortalecerán aún más.

En un lado del pabellón, padres estadounidenses paseaban con sus hijos, admirando instalaciones de arte de Satoshi Nakamoto y tocando mineros. La gente se fotografiaba frente a la portada de la revista Bitcoin. Bitcoin seguía siendo un símbolo mental para muchas personas. Pero las empresas mineras con enorme poder de computación no estaban moviéndose por convicción, sino por lucro. Independientemente de las perspectivas de Bitcoin, el flujo de capital ya estaba decidido. Al final, solo quedaron los verdaderos creyentes.