IIF: 4 de abril, el flujo de capital global vuelve a los activos de mercados emergentes

La Asociación Internacional de Finanzas (IIF) publicó datos que muestran que, a medida que el mercado se recupera de las ventas provocadas por la situación de guerra con Irán, los inversores globales volvieron en masa a los activos de mercados emergentes en abril.

Los datos indican que el flujo de fondos de las carteras de mercados emergentes, es decir, la diferencia entre compras y ventas en los mercados de bonos y acciones, se recuperó en abril hasta 58.300 millones de dólares, invirtiendo prácticamente la salida de fondos de 66.200 millones de dólares en marzo. En ese momento, la escalada del conflicto en Oriente Medio provocó turbulencias en el mercado.

A diferencia de la venta masiva en las acciones en marzo, la recuperación en abril estuvo liderada principalmente por activos de renta fija. Después de que los bonos de mercados emergentes experimentaron una salida de fondos de 682.000 millones de dólares en marzo, en abril atrajeron 51.900 millones de dólares en flujos de regreso; mientras que en el mercado de acciones, tras una salida de 65.500 millones de dólares en marzo, los flujos de fondos en abril se recuperaron a 6.400 millones de dólares.

La IIF afirmó que los datos muestran que los inversores están dispuestos a volver rápidamente a los mercados emergentes, pero esto no significa que el mercado se haya recuperado completamente hasta el punto de restaurar el optimismo previo a la crisis que impulsó los récords de entrada de fondos a principios de año, “los datos de flujo de fondos indican que la presión de financiamiento actual se ha aliviado, pero no muestran que el impacto potencial haya sido completamente digerido”, y que los países importadores de energía, las empresas y los bancos centrales enfrentan una presión mayor.

Los mercados que han mostrado un rendimiento sólido, como Corea del Sur y Taiwán, impulsaron el índice MSCI de acciones de mercados emergentes de 24 países, que en marzo registró su mejor desempeño mensual en casi 20 años, y hasta ahora esta tendencia alcista no ha mostrado signos claros de desaceleración.

Al mismo tiempo, la tendencia de que los inversores exijan un prima (o diferencial de rendimiento) por los bonos gubernamentales de mercados emergentes en comparación con los bonos del Tesoro de EE. UU., que había aumentado significativamente, también se ha revertido en gran medida.

La IIF señaló que la cuestión clave es si abril marca el comienzo de una normalización duradera o si simplemente es la primera fase de alivio tras la extrema corrección de marzo.

El informe también destacó las diferencias regionales, siendo la recuperación más notable en áreas fuera de China, especialmente en el mercado de bonos. La entrada de fondos en bonos de mercados emergentes fuera de China se acercó a los 50.000 millones de dólares, por encima de los 13.800 millones de dólares en marzo; tras una salida cercana a los 63.000 millones de dólares en marzo, los flujos de fondos en acciones fuera de China se recuperaron a 5.000 millones de dólares.

Desde principios de año, los flujos de fondos en bonos en China siguen siendo negativos, con 1.670 millones de dólares; mientras que los fondos dirigidos a mercados emergentes fuera de China aumentaron significativamente, acercándose a los 1.090 millones de dólares. América Latina, uno de los regiones con mejor desempeño en lo que va del año, atrajo aproximadamente 13.000 millones de dólares en solo abril.

África y Oriente Medio, que en marzo experimentaron una salida de fondos de 6.500 millones de dólares, vieron en abril un regreso de 7.300 millones de dólares a los mercados de bonos, aunque una parte de estos fue compensada por una salida adicional de 7.130 millones de dólares en fondos de acciones.