La recaudación de fondos de la tesorería de bitcoin con B mayúscula podría elevar las participaciones a 3,125 BTC

La recaudación de fondos de Capital B para el tesoro de Bitcoin está atrayendo dinero institucional fresco a una escala que podría impulsar las participaciones de Bitcoin de la compañía por encima de los 3,000 BTC. Capital B dijo que recaudó 15,2 millones de euros, o 17,8 millones de dólares, a través de una colocación privada que incluyó a inversores como Adam Back y TOBAM. Según la compañía, los nuevos fondos podrían apoyar la compra de otros 182 BTC.

Si eso sucede, Capital B dijo que las participaciones totales aumentarían a 3,125 BTC desde 2,943 BTC, basándose en cifras que citó de divulgaciones anteriores. Para una empresa construida en torno a un modelo de tesoro de Bitcoin, ese salto proyectado es la historia principal.

La financiación también le da a Capital B más margen para seguir la estrategia que ha enfatizado desde su cambio de marca de The Blockchain Group en julio de 2025: usar los mercados de capital para acumular más Bitcoin con el tiempo. Más importante aún, el acuerdo demuestra que los grandes inversores todavía están dispuestos a financiar ese enfoque.

Capital B recauda 17,8 millones de dólares de inversores institucionales

Capital B dijo que la recaudación de 15,2 millones de euros se realizó mediante una colocación privada reservada para inversores institucionales en EE. UU., Europa y otras jurisdicciones. Entre los participantes estaban el CEO de Blockstream, Adam Back, y el gestor de activos francés TOBAM.

La colocación fue suscrita por inversores globales, con Maxim Group actuando como principal agente de colocación y Marex como coadministrador. A su vez, el acuerdo añade otro ejemplo público de apoyo institucional a una empresa cotizada que utiliza los mercados de acciones para ampliar su tesoro de Bitcoin.

Eso importa porque la recaudación de fondos de Capital B para el tesoro de Bitcoin no es solo otra ronda de financiación. Más bien, es una prueba de si las estrategias de acumulación de Bitcoin en mercados públicos pueden seguir atrayendo capital incluso cuando dependen de la emisión de acciones y warrants, no de compras directas en el mercado spot.

Cómo se estructuraron los warrants de Capital B

Capital B emitió 23 millones de acciones con warrants adjuntos a 0,66 € por ABSA. Se espera que los ingresos netos sean de aproximadamente 14,4 millones de euros, o alrededor de 17 millones de dólares, después de tarifas.

El paquete de warrants es una parte importante de la estructura de financiación. Cada acción emitida lleva cuatro warrants distribuidos en tres niveles de precio de ejercicio:

Warrant 2026-03: dos instrumentos ejercitables a 0,86 € por acción

Warrant 2026-04: ejercitable a 1,12 € por acción

Warrant 2026-05: ejercitable a 1,46 € por acción

Si todos esos warrants se ejercen, Capital B dijo que podría recaudar otros 99,1 millones de euros mediante la emisión de más de 92 millones de nuevas acciones. Como resultado, la transacción crea tanto financiación inmediata como un canal de financiación mucho mayor en el futuro.

Para una empresa centrada en la acumulación de Bitcoin, esa estructura extiende la posible línea de tiempo para el crecimiento del tesoro más allá de la colocación inicial. Al mismo tiempo, pone más atención en la métrica declarada por la gestión: Bitcoin en posesión por acción totalmente diluida.

Qué podría significar la recaudación para la expansión de las participaciones en Bitcoin

Capital B dijo que los ingresos netos, junto con las operaciones existentes, podrían ayudar a financiar la compra de otros 182 BTC. Si esa compra se realiza, la compañía dijo que sus participaciones en Bitcoin aumentarían a 3,125 BTC desde 2,943 BTC.

Eso hace que la recaudación del tesoro de Bitcoin de Capital B sea más que una actualización del balance. Es una extensión directa de la apuesta central de la compañía de que poseer más Bitcoin puede impulsar la creación de valor a largo plazo.

El modelo es simple en su esquema: recaudar capital, comprar BTC y tratar de aumentar la cantidad de Bitcoin que respalda cada acción totalmente diluida con el tiempo. En la práctica, sin embargo, el modelo depende de qué tan eficientemente Capital B pueda seguir añadiendo BTC mientras gestiona los efectos de la emisión de nuevas acciones y warrants.

La inversión de Adam Back se suma a una posición en crecimiento

La inversión de Adam Back no fue un caso aislado. A principios de mayo, Capital B divulgó que Back suscribió 10 millones de warrants por valor de 1,1 millones de euros, o 1,28 millones de dólares, con cada warrant con derecho a compra de una acción a 0,84 €.

Tras la última transacción, Capital B dijo que se espera que Back controle el 13,43 % de la compañía en términos ordinarios. Blockstream Capital Partners, asesorada por Back, tendría el 14,42 %, mientras que la propiedad de TOBAM aumentaría al 4,20 % tras la finalización de la colocación.

Cabe destacar que esa concentración de apoyo resalta una convicción repetida por parte de inversores ya familiarizados con modelos de negocio nativos de Bitcoin. También le da a Capital B una alineación más estrecha con los respaldos que entienden y parecen dispuestos a apoyar una estrategia agresiva de expansión de participaciones en Bitcoin.

Por qué importan Adam Back y TOBAM en la recaudación del tesoro de Bitcoin de Capital B

La participación continua de Back destaca porque refuerza la posición de Capital B en el espacio corporativo de tesorería de Bitcoin. Mientras tanto, la participación de TOBAM añade otro nombre institucional a la base de accionistas. Juntos, esos inversores dan mayor credibilidad a la financiación dentro de los mercados enfocados en Bitcoin.

Por qué el modelo de tesorería de Capital B está atrayendo atención

Capital B forma parte de un cambio más amplio en cómo algunas empresas cotizadas abordan la exposición a Bitcoin. En lugar de tratar BTC como un activo secundario, la compañía ha construido su identidad en torno a la acumulación en tesorería.

Desde su cambio de marca en julio de 2025, Capital B ha hecho explícita esa estrategia. Su objetivo declarado es aumentar la cantidad de bitcoin en posesión por acción totalmente diluida con el tiempo. Debido a esto, cada recaudación de capital, estructura de warrants y emisión de acciones se convierte en parte de la misma prueba mayor.

Los archivos de la compañía también mostraron el impacto en los accionistas existentes. Capital B dijo que un inversor que poseía el 1 % de la compañía antes de la emisión vería esa participación reducirse al 0,92 % en base no diluida después de que cierre la colocación. Con la ejercitación completa de los warrants, esa misma participación caería al 0,71 %.

Esa tensión probablemente seguirá siendo central. Capital B ahora tiene más dinero para comprar BTC, y potencialmente mucho más si los warrants de Capital B se ejercitan más adelante. Incluso así, el mercado estará atento a si el crecimiento futuro del tesoro de Bitcoin se mantiene por delante de la dilución a medida que la compañía avanza más profundamente en su modelo centrado en Bitcoin.