¿La recompra de 10 mil millones de dólares en acciones de la moneda Etena es realmente una compra en el mercado?

Últimamente, hay un tema candente en la comunidad de la moneda Etena. Es sobre un programa de recompra de acciones a gran escala que se ha llevado a cabo en los últimos meses, y aunque oficialmente dijeron que estaban comprando tokens en el mercado abierto, al analizar los datos en cadena, se pueden ver algunas cosas extrañas.

Resumiendo brevemente, Etena vendió aproximadamente 5.2 mil millones de dólares en tokens ENA con dos rondas de financiación PIPE a un precio con descuento, y anunció oficialmente que usaría ese efectivo para comprar tokens en el mercado abierto. Sin embargo, los rastros en cadena muestran que, de los 1.44 mil millones de tokens que supuestamente fueron "comprados" en exchanges, casi el 90% ya había sido transferido previamente desde las billeteras propias de Etena a los exchanges antes de que las transacciones de compra reales ocurrieran.

La clave del análisis de la moneda Etena está aquí. ¿Es esto una acumulación genuina en el mercado, o una redistribución de oferta cuidadosamente planificada? Según el anuncio oficial, la subsidiaria de la fundación Etena planeaba comprar ENA en exchanges públicos a través de un creador de mercado intermediario. Pero, al observar el flujo en cadena, una cantidad significativa ya había sido colocada en ciertos exchanges de manera escalonada antes de que las transacciones ocurrieran.

En la primera ronda de financiación, entre el 21 y el 26 de julio, las billeteras relacionadas con Etena distribuyeron alrededor de 150 millones de tokens en varios exchanges. Luego, 1.34 millones de tokens fueron retirados por otro grupo relacionado con Etena aproximadamente 1.5 meses después. La segunda ronda de financiación es aún más interesante: la oferta de ENA en los exchanges aumentó drásticamente justo antes del período de ejecución, y después de que se retiraron los tokens, volvió a niveles normales.

¿Qué significa este movimiento de la moneda Etena? La expresión simple de "compra en el mercado abierto" no captura toda la imagen. Es cierto que las transacciones ocurrieron a través de exchanges públicos, pero la cuestión clave es de dónde provino esa oferta. ¿Fue una compra para responder a una demanda de mercado real, o simplemente se transfirió una oferta ya preparada a través de los exchanges? Esa diferencia es importante.

En total, la cantidad observada es de aproximadamente 1.44 mil millones de ENA, que en ese momento equivalía a unos 538 millones de dólares. Esto representa aproximadamente el 9.6% del suministro total y alrededor del 25% de la circulación libre. Según los analistas en cadena, la escala, el momento y la distribución por exchange de estas transacciones coinciden exactamente con el cronograma oficial anunciado.

Esto no significa que Etena haya mentido. Pero sí plantea la cuestión de cómo interpretar el término "compra en el mercado abierto". ¿Realmente absorbieron la demanda neta del mercado, o simplemente reorganizaron una oferta ya posicionada en el mercado y la enviaron de nuevo a través de los exchanges? La diferencia es bastante significativa. Aunque no afirmamos que sea una rastreo en cadena perfecto, los analistas coinciden en que no se puede pasar por alto que transacciones de esta magnitud no pasan desapercibidas.