JPMorgan: Se espera que el petróleo Brent se mantenga por encima de $100 en 2026, la tensión en el suministro del mercado energético continúa

Investing.com - JPMorgan Chase en su informe más reciente señala que, incluso si el estrecho de Hormuz reabre en junio, los precios del crudo Brent podrían mantenerse en niveles ligeramente por encima de los $100 durante la mayor parte de 2026. El consumo acelerado de inventarios y los cuellos de botella logísticos seguirán apoyando un mercado petrolero con oferta ajustada.

El marco de análisis revisado por JPMorgan Chase considera que el rápido agotamiento de los inventarios de petróleo finalmente impulsará la reapertura del estrecho de Hormuz. Su escenario base establece que: bajo la condición de que ambas partes emitan declaraciones creíbles y se confirmen mutuamente, el estrecho reabrirá el 1 de junio, según informó Reuters.

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JPMorgan Chase indica que, a corto plazo, los precios del petróleo difícilmente volverán a niveles normales. Los inventarios comerciales de la OCDE se acercan a un punto crítico de presión operativa — la demanda estacional del verano aumenta, sumado a la significativa caída de inventarios comerciales en marzo y abril (que podría continuar en mayo), incluso si el estrecho reabre en junio, los inventarios de la OCDE podrían alcanzar niveles de presión operativa alrededor de agosto.

Anteriormente, el CEO de Saudi Aramco, Amin Nasser, advirtió que el impacto actual en el suministro de energía es el más grande en la historia mundial, y que si el estrecho de Hormuz continúa bloqueado, la normalización del mercado petrolero podría retrasarse hasta 2027.

Al participar en la conferencia telefónica de resultados del primer trimestre de la compañía, afirmó: “Cuanto más prolongada sea la interrupción del suministro, incluso unas pocas semanas más, más se alargará significativamente el tiempo necesario para que el mercado vuelva a equilibrarse y estabilizarse.”

JPMorgan Chase también señala que los cuellos de botella del mercado podrían trasladarse de la propia vía del estrecho a la insuficiencia de capacidad de los buques, a la escalada de la capacidad de las refinerías y a restricciones logísticas más amplias, lo que mantendrá la oferta ajustada en el mercado petrolero hasta la segunda mitad de 2026.

Actualmente, JPMorgan Chase estima que el precio promedio del Brent en 2026 será de $96 por barril, con un promedio de $103 en el segundo trimestre, $104 en el tercero y $98 en el cuarto trimestre.

De cara a 2027, JPMorgan Chase prevé que, tras la reapertura del estrecho, los países productores del Golfo harán esfuerzos por aumentar la producción para compensar las pérdidas de ingresos anteriores. Los precios elevados del petróleo también incentivarán a otros países productores a operar a plena capacidad, impulsando un mercado con exceso de oferta a partir de septiembre de 2026.

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