La economía de Estados Unidos está enviando señales algo extrañas. La tasa de crecimiento del PIB del cuarto trimestre fue solo del 1.4%, que es la más baja desde el primer trimestre de 2025. La cifra que el mercado esperaba del 3% estuvo muy por debajo.

Lo que es aún más interesante es el lado de los precios. El índice PCE subyacente de Estados Unidos ha subido hasta un 3% anual. Esto también superó la expectativa del 2.9%, convirtiéndose en el nivel más alto en los últimos meses. La economía se desacelera mientras los precios siguen subiendo, por lo que los responsables de la política probablemente estén en un aprieto.

Las perspectivas futuras tampoco son muy brillantes. Se espera que el crecimiento del PIB de Estados Unidos en 2025 sea del 2.2%, lo que significa que será menor que el 2.8% del año pasado. La clave es que, en medio de la desaceleración económica, el índice de precios PCE de Estados Unidos sigue mostrando una fuerte tendencia, y la duración de este desequilibrio será crucial.