He estado profundizando en los datos en cadena últimamente, y hay algo sobre cómo BTC forma un fondo de mercado que la mayoría de la gente no está prestando atención.

Así que aquí está lo importante: si quieres entender en qué punto estamos realmente en un ciclo, deja de mirar solo la acción del precio. Observa la base de costos de diferentes grupos de poseedores y mira cómo se comportan cuando el precio toca sus puntos de entrada. Honestamente, es una de las señales más claras que he encontrado después de seguir múltiples ciclos.

La lógica es bastante sencilla: cuando el precio entra en el rango de costos de un grupo específico de poseedores, su comportamiento determina qué pasa después. ¿Venden en pánico en el punto de equilibrio? ¿O mantienen? Si venden, obtienes resistencia. Si mantienen, el precio rompe esa resistencia. Y si están constantemente cambiando alrededor de esa línea de costo, estás viendo cómo se desarrolla el fondo del mercado en tiempo real, básicamente una lucha entre convicción y miedo.

Después de años siguiendo estos datos, he notado que la base de costos de los poseedores de 1 a 3 meses (lo que los analistas llaman 1-3m_RP) es el indicador más confiable. Estos no son creyentes de verdad, son los traders atrapados que querían hacer un flip rápido pero quedaron atrapados. Cuando el precio rebota y les da la oportunidad de salir en equilibrio, huyen. Fuertemente. Por eso, en 2015, 2018 y 2022, cada vez que BTC volvía a esta línea amarilla, chocaba contra una pared y retrocedía. A veces había falsos rompimientos donde algunos poseedores salían primero y otros los seguían, pero siempre fue una señal de manos débiles y baja confianza.

Mirando los datos recientes de oferta, vimos algo interesante después de finales de marzo. La cantidad de BTC en esta categoría de poseedores de 1-3 meses empezó a disminuir. Ahora, eso podría significar dos cosas: o estas monedas fueron reclasificadas en períodos de tenencia más largos (lo que significa que la gente decidió mantenerlas a toda costa), o fueron vendidas (lo que significa que fueron reclasificadas en períodos de tenencia más cortos). Los datos del grupo de poseedores de 3-6 meses nos dicen qué pasó realmente: no se disparó. Así que esas monedas de 1-3 meses? Se vendieron durante el rebote. Quedan alrededor de 1.09 millones.

Aquí es donde se pone interesante para la situación actual del fondo del mercado. Hace unas semanas, BTC rebotó y volvió a acercarse a esta línea de costo de 1-3 meses en aproximadamente $75,400. De hecho, fue la segunda vez en esta tendencia bajista que prueba esta resistencia. La primera fue en enero: el precio se acercó, activó algunas ventas y retrocedió fuerte. La historia no siempre se repite, pero seguro que rima, ¿verdad? Basándonos en precedentes históricos puros, ¿ver una reversión exitosa en el segundo intento en los últimos tres ciclos? Nunca pasó. Así que las probabilidades favorecen otra caída.

Pero — y esto es importante — no podemos simplemente asumir que el pasado dicta el futuro. Hay otro escenario que vale la pena considerar. ¿Y si el precio rompe esa línea amarilla? Bueno, entonces probablemente encontraremos una resistencia aún mayor por encima. El costo promedio de los poseedores a corto plazo (STH-RP) está alrededor de $81,000 con mucho más en juego: 2.31 millones de monedas. Eso es una oferta seria. Si BTC no puede superar eso, estaríamos viendo una oscilación prolongada alrededor de ese nivel de resistencia inferior. Eso es exactamente lo que parece un fondo de mercado real: el precio necesita tiempo para digerir toda esa presión de venta, consolidar y construir convicción.

La acción actual del precio en torno a los $80.910,000 nos coloca justo en esta zona crítica. Lo que pase en las próximas semanas será revelador. Si esa línea amarilla sigue bajando sin revertir, probablemente todavía estamos en el proceso de fondo, no en la recuperación todavía. La verdadera confirmación sería cuando comience a curvarse hacia arriba — ahí sabrás que el mercado ha cambiado genuinamente de territorio bajista a alcista.

En resumen: estamos en uno de esos puntos de inflexión donde la paciencia supera a la predicción. Los datos nos dicen que probablemente todavía estamos atravesando el fondo del mercado, pero no es imposible que subamos más. De cualquier forma, este período de transición es donde realmente se encuentra la oportunidad para quienes estén dispuestos a observar y esperar.