De Guindos del BCE pide cautela en las tasas mientras los mercados de criptomonedas observan las perspectivas de liquidez

Resumen

• Luis de Guindos advirtió que los datos de crecimiento de la eurozona podrían decepcionar.
• El BCE mantuvo su tasa de interés clave en 2% el 30 de abril.
• La inflación en la eurozona se situó en 2,6%, por encima del objetivo del BCE del 2%.
• Boris Vujčić está previsto para reemplazar a de Guindos como vicepresidente del BCE.
• El Comité de Banca del Senado revisará la Ley CLARITY el 14 de mayo.

El vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos, ha instado a la cautela respecto a futuros aumentos de las tasas de interés en sus últimas declaraciones públicas antes de dejar el cargo, señalando datos de crecimiento más débiles en la eurozona y la necesidad de equilibrar el control de la inflación con las condiciones económicas.

Hablando con el Financial Times, de Guindos dijo que las próximas cifras económicas de la eurozona podrían decepcionar. Sus comentarios se produjeron después de que el BCE mantuviera su tasa de interés clave en 2% el 30 de abril, mientras la inflación permanecía por encima del objetivo en 2,6%.

Las declaraciones llamaron la atención de los mercados financieros porque el BCE había dejado abierta previamente la posibilidad de subir las tasas nuevamente ya en junio. De Guindos indicó que el banco central debería tener cuidado antes de apretar aún más la política, especialmente si el crecimiento se debilita.

Para los mercados de criptomonedas, los comentarios son importantes porque Bitcoin, Ethereum y otros activos digitales suelen reaccionar a la política del banco central. Tasas más altas tienden a hacer que los bonos gubernamentales y los instrumentos similares a efectivo sean más atractivos, mientras que tasas estables o más bajas pueden apoyar la demanda de activos de riesgo.

El BCE enfrenta un equilibrio entre crecimiento e inflación

El BCE todavía está gestionando una inflación por encima de su objetivo del 2%, pero la economía de la eurozona sigue bajo presión. De Guindos dijo que los responsables de la política deberían prestar más atención a los riesgos de crecimiento a medida que llegan nuevos datos.

Su advertencia llega mientras se prepara para dejar el banco central. Boris Vujčić de Croacia está previsto para reemplazarlo como vicepresidente del BCE, creando una transición en el liderazgo en un momento en que los inversores están atentos a cualquier cambio en el lenguaje de la política monetaria.

Se espera que la próxima reunión del BCE en junio sea seguida de cerca. Los mercados habían estado observando si los responsables de la política prepararían otro aumento de tasas, pero los comentarios de de Guindos podrían fortalecer las expectativas de una pausa si los datos económicos se debilitan.

Una tasa de política del 2% con una inflación del 2,6% aún deja tasas reales por debajo de cero, un punto que podría mantener la presión sobre los responsables de la política que prefieren una política más restrictiva. Sin embargo, un crecimiento más débil haría más difícil justificar nuevos aumentos de tasas.

El BCE debe decidir si la inflación sigue siendo la principal preocupación o si la desaceleración de la actividad ahora merece más peso. Esa decisión afectará los costos de endeudamiento, el préstamo bancario, los mercados de divisas y el apetito de los inversores en toda Europa.

Los operadores de criptomonedas observan las señales del banco central

Los activos digitales siguen siendo sensibles a las condiciones de liquidez. Cuando los bancos centrales principales suben las tasas, el capital a menudo se desplaza hacia activos de ingreso de menor riesgo. Cuando los bancos centrales hacen una pausa o señalan cautela, los operadores pueden ver mejores condiciones para Bitcoin y otros activos cripto.

Bitcoin ha cotizado recientemente cerca de los $81,000, mostrando estabilidad relativa tras una volatilidad anterior. Los participantes del mercado están atentos a si la política del banco central en Europa y Estados Unidos permitirá mejorar la liquidez más adelante en el año.

Los mercados de criptomonedas han mostrado este patrón antes. Durante el período 2020 y 2021, tasas de interés muy bajas apoyaron una fuerte demanda de Bitcoin y otros activos de riesgo. Más tarde, el endurecimiento agresivo por parte de los bancos centrales principales ejerció presión sobre los precios de las criptomonedas.

El mensaje cauteloso de de Guindos no equivale a una señal de recorte de tasas, pero reduce la probabilidad de una postura agresiva del BCE si los datos de crecimiento se debilitan. Para los operadores de criptomonedas, eso podría reducir una fuente de presión de la política monetaria global.

Ethereum, tokens de finanzas descentralizadas y altcoins más pequeñas suelen ser más sensibles a las expectativas de liquidez que Bitcoin. Un camino de tasas más suave en Europa podría apoyar un apetito por el riesgo más amplio si la inflación también se acerca más al objetivo.

La regulación y la geopolítica añaden presión al mercado

De Guindos también criticó la oposición de Alemania a la oferta de UniCredit por Commerzbank, diciendo que la resistencia política a los acuerdos bancarios transfronterizos va en contra de los objetivos del mercado único de la Unión Europea. UniCredit ha construido una participación de casi el 30% en Commerzbank y ha lanzado una oferta de adquisición total en acciones valorada en más de 35 mil millones de euros.

El canciller alemán Friedrich Merz y la dirección de Commerzbank se han opuesto a la estrategia. La disputa se ha convertido en parte de un debate más amplio sobre la consolidación bancaria y la unión de ahorros e inversiones de la UE.

Fuera de Europa, los mercados de criptomonedas también están atentos a la regulación en EE. UU. El Comité de Banca del Senado tiene previsto considerar la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales el 14 de mayo. La ley crearía un marco federal para los activos digitales y definiría si los tokens caen bajo la categoría de valores, commodities u otra.

Los bancos presionan por restricciones más estrictas a las stablecoins, mientras que las empresas cripto dicen que se necesitan reglas más claras para el crecimiento del mercado. La ley necesita el apoyo de al menos siete demócratas en el pleno del Senado para aprobarse.

Los riesgos geopolíticos también permanecen activos. El último informe de estabilidad financiera de la Reserva Federal identificó tensiones geopolíticas y temores de shocks petroleros vinculados al conflicto con Irán como amenazas principales para el sistema financiero de EE. UU. Los encuestados citaron riesgos de una interrupción prolongada en el mercado energético y una mayor inflación.