Últimamente, quienes están atentos a las operaciones de Bitcoin deberían poder sentir lo difícil que es esta ola de volatilidad. BTC ha estado resistiendo repetidamente en la zona de los 80,000, cayendo por debajo de los 76,000 dólares en un momento, y ahora oscila entre 76,300 y 77,000, sin que ni los alcistas ni los bajistas parezcan tener mucha confianza.

Mirando el panorama macro, se entiende lo caótico que está. Los tres principales índices de EE. UU. cerraron en rojo, siendo el Nasdaq el que más cayó, cerca del 1%, principalmente porque las acciones tecnológicas se vieron confundidas por lo de OpenAI. Escuché que ni los usuarios activos semanales ni los ingresos alcanzaron las expectativas internas, lo que provocó dudas en el mercado sobre los retornos de las enormes inversiones en IA de esas grandes tecnológicas. El índice de semiconductores cayó un 3.6%, con Oracle y Nvidia también bajando, y SoftBank aún peor, por la presión de su inversión en OpenAI, causando que las acciones japonesas caigan casi un 10%.

La situación en Oriente Medio también está bastante tensa, ya que la propuesta de paz de Irán no fue satisfactoria para EE. UU., y los precios del petróleo subieron en consecuencia. Citibank fijó el precio objetivo del petróleo Brent en 120 dólares, y algunos analistas incluso creen que si el conflicto se extiende hasta el verano, podría dispararse a 150 dólares. Bajo este riesgo de prima, el oro no subió, sino que cayó por debajo de los 4600 dólares, y la plata bajó más del 3%, lo que indica que los fondos están redistribuyendo su capital entre energía e inflación.

Las expectativas de recorte de tasas también siguen comprimiéndose, y las previsiones del mercado para una bajada en 2026 se han reducido significativamente. Es probable que esta semana la FOMC mantenga las tasas en 3.5%-3.75%, y esta podría ser la última vez que Powell presida una decisión de tasas.

Volviendo a la parte técnica de las operaciones de Bitcoin, he notado varias señales que vale la pena seguir. Los holders a corto plazo han transferido casi 150,000 BTC en estos tres días, y en cuanto ven una oportunidad, intentan escapar en la cima, lo que claramente indica presión de venta. El índice de prima en un exchange centralizado (CEX) ha vuelto a ser negativo por primera vez en tres semanas, señalando que la demanda en el mercado spot de EE. UU. empieza a disminuir. La volatilidad implícita en las opciones también se ha disparado, con opciones put profundamente fuera del dinero siendo compradas en masa, elevando la volatilidad a 38.13%.

La lógica de los bajistas parece bastante clara: los datos a corto plazo y en cadena están en rojo. BTC ha caído por debajo de la zona de liquidez de 77,300 dólares, y ahora los alcistas deben defender la zona clave de 74,500 a 75,500 dólares; de lo contrario, la probabilidad de caer por debajo de 70,000 dólares aumenta notablemente. Algunos analistas señalan que el soporte en 77,400 dólares se ha convertido en resistencia, y si el precio rebota en 76,800-77,400 y vuelve a ser rechazado, podría seguir bajando hacia los niveles de volumen alto en la parte inferior.

Pero los alcistas también tienen su lógica. Algunos inversores institucionales creen que Bitcoin está subvalorado, con aproximadamente el 75% de las instituciones y el 71% de los inversores minoristas compartiendo esa opinión. La tendencia mensual de Bitcoin está formando un patrón de "Estrella de la Mañana", y en los últimos tres años, patrones similares de ciclo alto han marcado puntos de inflexión macroeconómicos. Mientras mantengan el soporte en 73,000 dólares, la estructura sigue siendo alcista. Algunos analistas piensan que esta consolidación actual es solo un comportamiento típico antes de la decisión de la FOMC, y que el mercado aún puede entrar en una fase fuerte.

Hoy también hay muchas cosas en marcha: Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta y Apple publicarán informes financieros en los próximos dos días, representando en conjunto el 44% del valor de mercado del S&P 500. El mercado estará atento a los gastos en IA y los retornos de inversión. Además, varios tokens también desbloquean fondos, como OP, ZORA, GUN, KMNO, con grandes desbloqueos previstos para antes del 30 de abril.

Mi sensación es que, en el corto plazo, hay bastante riesgo, pero no hay que ser demasiado pesimista. BTC está cerca de los 81,000 dólares, tras una corrección respecto a los máximos anteriores, pero a largo plazo, las instituciones siguen apostando. Lo clave será la decisión de la FOMC y los resultados de los informes de las grandes tecnológicas, además de si esos grandes desbloqueos generarán presión de venta. El índice de miedo todavía está en 26, lo que generalmente indica que el sentimiento del mercado aún no ha colapsado por completo y todavía puede haber una recuperación.