En realidad, no es necesario ser pesimista sobre el mundo de las criptomonedas

Desde que regresé de Hong Kong hasta ahora, básicamente la sensación que tengo con amigos que también hacen mercado es la misma, las consultas sobre contratos y negocios alpha de los fondos de inversión en acciones de EE. UU., Hong Kong y A-share son aproximadamente dos o tres por semana
Muchos fondos ya han intentado apalancarse, e incluso algunos han perdido dinero por operaciones incorrectas, pero piensan que “seguramente no estaban en el camino correcto”, muy parecido a cómo todos pagan la escuela de tarifas en el trading con IA - todos están ansiosos por entrar y probar
Hace más de diez años, cuando salí a trabajar, me dedicaba a montar negocios alternativos de IB para fondos de inversión en bolsa, la mayor diferencia entre fondos y minoristas es: su prioridad número uno es la controllabilidad, no la popularidad del sector o la narrativa.
Al contrario, la narrativa es una herramienta en sus manos, cuando todos están ansiosos, los fondos pueden ya haber obtenido beneficios y retirarse 3-6 meses antes, y pasar al siguiente mercado que puedan controlar, esto es lo que se llama la “rotación de sectores”
Cuando todos, incluyendo grandes instituciones, entran en la cadena de valor de IA o en acciones populares de EE. UU. o Corea, se produce un efecto de desplazamiento en los fondos, por un lado para realizar ganancias, por otro lado porque el tamaño del mercado es demasiado grande y sin control.
El mundo de las criptomonedas, después de EE. UU., Hong Kong y Corea, es uno de los pocos mercados donde se puede atraer liquidez de contrapartida de manera efectiva mediante manipulación (en comparación con China, Taiwán, Europa, Japón, Arabia Saudita y otros mercados principales, donde la barrera de entrada regional hace difícil atraer a inversores minoristas globales), además, tiene una controlabilidad y costos completamente asimétricos (incluyendo costos de cumplimiento y adquisición de chips): se puede manipular, controlar, comer y llevarse.
Cuántos hermanos en cripto que dicen querer salir del sector, si surge alguna pequeña tendencia, en realidad “responden y vienen listos para luchar”, la tasa de entrada es mucho mayor que la de los viejos inversores en A-shares, y además, es un juego de chips puro, sin necesidad de conocimientos previos para participar, con una barrera de entrada baja.
Estos fondos son la principal fuente de crecimiento actual del sector, para ellos, la narrativa más grande en cripto es la “estrategia de juego” perfecta.
Todo puede ser utilizado para experimentar con juegos, y los productos de juego viables serán llevados de vuelta a las finanzas tradicionales para hacer dinero, como contratos perpetuos, contratos de eventos, y también productos de dividendos (como Canton, la cadena de Guangdong). Es como si la tecnología de los autos de F1 se usara para mejorar los autos civiles.
Por eso, muchos profesionales del sector cripto siempre han malinterpretado el problema actual: no es que no haya buenas aplicaciones, sino que el objetivo está equivocado — no se ha servido bien a los fondos ni a los grandes inversores.
Por ejemplo:
- ¿Cómo ayudarlos a atraer rápidamente contrapartes?
- ¿Cómo ofrecerles un espacio para desplegar sus estrategias y evitar que bloqueen retiros, gestionando riesgos?
- ¿Cómo mejorar la eficiencia del capital en market making?
- ¿Cómo reducir la barrera de aprendizaje para usar herramientas de manipulación?
- ¿Cómo disminuir el riesgo de ser detectados o relacionados?
Cada uno de estos puntos involucra negocios de gran escala relacionados con la lógica fundamental, y son negocios exclusivos de Asia del Este, Sudeste Asiático y Dubái — solo aquí puedes escuchar conversaciones sin tapujos desde Londres, Wall Street o Wudaokou sobre cómo controlar fondos y apalancamiento.
Estos lugares no pertenecen a ningún gran poder gubernamental, no hay restricciones que limiten el capital.
Servirles, debe ser como dice @DoveyWanCN — los chinos que hablan inglés.
Por eso, los que todavía permanecen en la industria, o en cualquier otra, no deben preocuparse, ni dejarse engañar por el ruido superficial — el dinero real está escondido bajo la superficie.