CVS supera las estimaciones, aumenta las perspectivas ya que el negocio de seguros supera las expectativas

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Una pantalla muestra el logotipo y la información de negociación de CVS en la Bolsa de Nueva York, 24 de marzo de 2026.

Jeenah Moon | Reuters

CVS Health el miércoles superó ampliamente las estimaciones de ganancias y ingresos del primer trimestre y elevó su orientación para 2026, ya que su negocio de seguros, que alguna vez estuvo en dificultades, mostró mejoría.

CVS, que opera la cadena de farmacias más grande del país, prevé que las ganancias del año completo oscilarán entre $7.30 y $7.50 por acción. Eso es un aumento respecto a la orientación previa de $7 a $7.20 por acción.

La compañía también espera ingresos de al menos $405 mil millones en 2026, frente a su perspectiva anterior de al menos $400 mil millones.

La mayor parte de ese aumento de $5 mil millones es “reflejo de los vientos de cola que estamos viendo” para la aseguradora Aetna, dijo el director financiero de CVS, Brian Newman, en una entrevista con CNBC.

Todos los segmentos de negocio del gigante de la salud — seguros, su unidad de farmacia minorista y servicios de salud — superaron las expectativas de ingresos de Wall Street. Pero los resultados de Aetna probablemente sean la principal preocupación para los inversores, que han visto cómo los altos costos médicos afectan a las principales aseguradoras de salud durante los últimos dos años.

Los resultados indicaron un progreso continuo en el plan de recuperación más amplio de CVS, que ha implicado recortar $2 mil millones en costos, cerrar tiendas con bajo rendimiento, reorganizar el liderazgo y reducir costos en planes de Medicare Advantage gestionados de forma privada.

“Desde la perspectiva del inversor, dijimos pongamos objetivos realistas y razonables y luego busquemos caminos para superarlos. Y lo hicimos a lo largo del año pasado y en el trimestre,” dijo Newman. “Así que superar y elevar, lo cual creo que es probablemente el cuarto o quinto consecutivo, se siente como si estuviéramos cumpliendo con eso.”

“Estoy muy confiado en el año, pero aún adoptando una visión cautelosa o prudente,” agregó, señalando que los costos médicos todavía son demasiado altos.

Las acciones de CVS subieron más del 7% el miércoles.

Esto es lo que CVS reportó para el primer trimestre en comparación con lo que Wall Street esperaba, según una encuesta de analistas de LSEG:

• Ganancias por acción: $2.57 ajustadas vs. $2.20 esperado
• Ingresos: $100.43 mil millones vs. $95.09 mil millones esperado

La compañía reportó un ingreso neto de $2.94 mil millones, o $2.30 por acción, para el primer trimestre. Eso se compara con un ingreso neto de $1.78 mil millones, o $1.41 por acción, en el mismo período del año pasado.

Excluyendo ciertos ítems, como cargos por reestructuración y pérdidas de capital, las ganancias ajustadas fueron de $2.57 por acción en el trimestre.

CVS registró ventas de $100.43 mil millones en el primer trimestre, un aumento del 6.2% respecto al mismo período del año pasado, ya que los tres segmentos de negocio mostraron crecimiento.

El informe de CVS también contribuye a un primer trimestre sólido en general para el sector de seguros de salud, aunque el segundo trimestre será aún más crucial para esas compañías, ya que obtendrán una lectura más clara sobre los costos médicos.

Unidad de seguros muestra mejoría

El negocio de seguros generó $35.97 mil millones en ingresos durante el trimestre, aproximadamente un 3% más que en el primer trimestre de 2025. Eso fue superior a los $33.28 mil millones que esperaban los analistas, según StreetAccount.

Newman atribuyó el rendimiento del trimestre a la fortaleza subyacente de Aetna, citando cambios organizacionales en procesos o tecnología que han permitido a la compañía “hacer las cosas de manera más eficiente.”

Aetna y otras aseguradoras han lidiado con costos médicos más altos de lo esperado en el último año, ya que más pacientes de Medicare Advantage regresan a los hospitales por procedimientos que retrasaron durante la pandemia. Los costos médicos siguen siendo altos, pero Aetna y otras aseguradoras parecen estar mejor preparadas para gestionar la tendencia, ya que muchas reducen la membresía y los beneficios para los pacientes y abandonan mercados no rentables.

La proporción de beneficios médicos del segmento de seguros — una medida de los gastos médicos totales pagados en relación con las primas recaudadas — disminuyó respecto al año anterior, situándose en 84.6% desde 87.3%. Una proporción más baja generalmente indica que una compañía recaudó más en primas de lo que pagó en beneficios, resultando en mayor rentabilidad.

Los analistas esperaban una proporción del 86.3%, según StreetAccount.

Newman dijo que los costos médicos no están mejorando, pero CVS tiene programas internos para “eliminar costos en la forma en que hacemos el trabajo.” Señaló que la compañía puede prever mejor las tendencias de costos médicos, diciendo que está contento de “no tener muchas sorpresas.”

Pero Newman dijo que CVS ahora necesita centrarse en usar las mismas herramientas para reducir los costos médicos.

En un comunicado, CVS también dijo que la mejora interanual en la unidad se debió a la ausencia de una llamada reserva por déficit de primas, que se registró en el mismo período de 2025. Eso se refiere a una obligación que una aseguradora puede necesitar cubrir si las primas futuras no son suficientes para pagar las reclamaciones y gastos anticipados.

La división de farmacia y bienestar del consumidor de CVS reportó ventas de $31.99 mil millones en el primer trimestre, relativamente estable respecto al período del año pasado. Los analistas esperaban ventas de $31.70 mil millones, según estimaciones de StreetAccount.

Esa unidad despacha recetas en más de 9,000 farmacias minoristas de CVS y ofrece otros servicios, como vacunaciones y pruebas diagnósticas.

La división de servicios de salud de la compañía generó $48.24 mil millones en ingresos en el trimestre, un aumento del 11% respecto al mismo período del año anterior.

Esa unidad incluye a Caremark, el gestor de beneficios farmacéuticos, que negocia descuentos en medicamentos con los fabricantes en nombre de los planes de seguros, crea listas de medicamentos, o formularios, que están cubiertos por el seguro, y reembolsa a las farmacias por las recetas.

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