Los fabricantes de chips de memoria están mirando un 'superciclo' y 'ganancias inesperadas'. Las acciones subieron un 30% en una semana

Los fabricantes de chips de memoria han estado aprovechando una ola de demanda en aumento que ha impulsado el poder de fijación de precios y las proyecciones de beneficios en el sector, históricamente volátil. En lugar de una escasez puntual que requiera una corrección, los analistas hablan cada vez más de esta demanda como evidencia de un “superciclo” en el sector. Creen que podría durar años, especialmente si la adopción de inteligencia artificial por parte de las grandes empresas ocurre más rápidamente de lo que actualmente esperan. “La demanda en auge de aceleradores de IA y hardware de inferencia puede aumentar dramáticamente los ingresos de las empresas de semiconductores. Si la adopción supera las previsiones, los fabricantes de chips de memoria, lógica y redes podrían experimentar ganancias extraordinarias”, escribió el analista Jay Goldberg en una nota del miércoles. Los operadores han tomado nota del aumento en la demanda de chips de memoria, enviando las acciones de esas empresas al alza en la última semana. La fabricante de chips Micron Technology subió casi un 38% en su mejor rendimiento semanal desde 2008. MU YTD montaña Micron, YTD El ETF de memoria Roundhill (DRAM), cuyos componentes incluyen a Micron, SK Hynix y Samsung Electronics, ganó más del 30% en la semana. DRAM YTD montaña ETF de memoria Roundhill, YTD Preparándose para un impulso en la producción Samsung Electronics, que recientemente se unió al club de valoración de un billón de dólares, está adelantando la construcción de una nueva planta mega-fábrica en seis meses como parte del superciclo, que podría extenderse más allá de 2027, dijeron los analistas. Se espera que la compañía comience a construir la instalación, conocida como P5 Fab 2, en julio en su campus de semiconductores de Pyeongtaek. “Más allá de simplemente responder a la demanda actual, el movimiento refleja la intención de consolidar el dominio del mercado durante el auge de semiconductores de IA que durará varios años”, escribieron los analistas de Roth en un comentario del martes. El fabricante surcoreano de chips de memoria SK Hynix está recibiendo ofertas de grandes empresas tecnológicas para invertir en líneas de producción específicas con el fin de aumentar la producción de chips de memoria, informó Reuters la semana pasada. Los procesadores de IA necesitan memoria de alta ancho de banda como DRAM y NAND para manejar cargas de trabajo, junto con grandes cantidades de almacenamiento para canalizar datos de vuelta a los procesadores. El DRAM suele ser más rápido y menos estable, mientras que el NAND es más lento y más fiable, pero ambos tipos de memoria son cruciales para la IA. En marzo, Micron finalizó la adquisición de una planta en Taiwán de Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation (PSMC), un movimiento que podría dar a “Micron más flexibilidad para futuros nodos de DRAM y HBM”, según Roth. “Para fines de 2028, la producción de obleas de Micron podría ser mucho mayor de lo esperado”, dijeron los analistas de Roth. Las limitaciones en el suministro están llevando a aumentos en los precios Los cuellos de botella en la memoria están impulsando aumentos en los costos downstream que están afectando a los hyperscalers. “Más allá del trimestre de junio, creemos que los costos de la memoria impulsarán un impacto creciente en nuestro negocio y seguiremos evaluando esto. Y como hemos dicho antes, consideraremos una variedad de opciones”, dijo Tim Cook, CEO saliente de Apple, en la llamada de resultados del 30 de abril de la compañía. “Estamos … navegando por dinámicas complejas del mercado de PC impactadas por los precios de la memoria”, dijo la directora financiera de Microsoft, Amy Hood, durante la última llamada de resultados de la compañía. Las restricciones en el suministro podrían tardar meses en normalizarse y el impacto en los precios para mediados de este año podría ser enorme. Krish Sankar, analista de TD Cowen, estimó que los precios de DRAM y NAND podrían aumentar alrededor del 180% para mediados de 2026 en comparación con el tercer trimestre del año pasado. Las presiones en los márgenes downstream debido a los aumentos de costos reflejan una expansión de los márgenes upstream para los propios fabricantes de componentes de memoria. Para este año, se proyecta que los márgenes brutos sean del 76,9% para Micron, 70% para SanDisk, 65,8% para TSMC y 55,3% para AMD, según datos de FactSet. Para el próximo año, es probable que el poder de fijación de precios del sector se fortalezca. Micron proyecta un margen bruto del 81%, y SanDisk del 82%.