HSBC y Yardeni revisan al alza el objetivo del S&P 500 para fin de año, impulsado principalmente por ganancias sólidas

Investing.com - HSBC y Yardeni Research, una institución de investigación de inversiones, han elevado ambos su objetivo de fin de año para el S&P 500, impulsados principalmente por el crecimiento de beneficios mejor de lo esperado durante la temporada de informes del primer trimestre.

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HSBC ha ajustado su objetivo del S&P 500 para finales de 2026 de 7,500 puntos a 7,650 puntos, y ha revisado al alza en un 8% las expectativas de beneficios por acción (EPS) del índice para 2026, reflejando los resultados del último trimestre. La entidad ahora prevé un crecimiento del EPS de 20% para 2026, hasta $325, siendo el sector tecnológico y los “Siete Magníficos” (Magnificent 7) los principales impulsores.

Por su parte, Yardeni muestra una actitud más optimista, elevando su objetivo de fin de año de 7,700 puntos a 8,250 puntos tras superar las expectativas de beneficios generales del mercado sus propias predicciones previas.

En su informe, Yardeni escribió: «Nunca habíamos visto un aumento tan rápido en las expectativas de beneficios actuales y futuras en tan poco tiempo. El resultado es una aceleración en la subida del mercado impulsada por beneficios.»

Yardeni ha revisado sus expectativas de EPS para 2026 y 2027 de $310 y $350 a $330 y $375, respectivamente.

Ambas instituciones señalan que el actual rally se concentra en unas pocas acciones, lo cual representa tanto un riesgo como una oportunidad. HSBC observa que, aunque el índice alcanza nuevos máximos, la mayoría de las acciones aún están por debajo de su máximo de 52 semanas, lo que implica que, si aumenta la participación del mercado, aún hay margen para más subidas.

HSBC también ha mencionado varias posibles rutas para que el S&P 500 supere los 8,000 puntos, incluyendo: la revaloración del sector tecnológico impulsada por la inteligencia artificial y las IPO tecnológicas, estableciendo un estándar de valoración más alto; la recuperación del sector de valores rezagados tras una relajación de las tensiones geopolíticas; la mejora de la eficiencia en inteligencia artificial que aumenta los márgenes de beneficio en diversos sectores; y, a medida que las tasas de interés a largo plazo bajan, el entorno macro vuelve a un estado “Goldilocks” (demasiado bueno para ser cierto).

La estratega de HSBC Nicole Inui y Alastair Pinder escribieron: «Creemos que cada una de estas rutas potenciales puede contribuir con entre 100 y 700 puntos al S&P 500.»

Ambos estrategas también señalaron que la dominancia del sector tecnológico en el índice hace que la percepción del mercado sobre este sector sea uno de los factores de mayor volatilidad.

«También consideramos que las tasas de interés a largo plazo son cruciales. Aunque el mercado ya ha desconectado en cierta medida su comportamiento de las tasas a largo plazo, a medida que las empresas tecnológicas buscan financiamiento para gastos de capital, el impacto del entorno de tasas puede volverse cada vez más evidente», añadieron.

El sector tecnológico y los “Siete Magníficos” actualmente representan más de la mitad del valor de mercado del S&P 500 y más del 40% de las ganancias del índice. Sin embargo, las valoraciones relacionadas han retrocedido respecto a su pico anterior, y los seis miembros de mayor capitalización en ese grupo están valorados actualmente con un descuento del 8% respecto a su media de cinco años.

Yardeni ha aumentado la probabilidad subjetiva de que continúe la “Era de los Rugidos de los 2020” (Roaring 2020s) del 60% al 80%, incluyendo en esta estimación la escenario de un aceleramiento previo del mercado del 20%.

La institución mantiene en un 20% la probabilidad de recesión económica y mercado bajista, y considera que «cualquier caída significativa del mercado será una buena oportunidad de compra, sin que ello desencadene una recesión o un mercado bajista similares a la burbuja tecnológica y el colapso de 1999-2000.»

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