Intel vs. AMD: ¿Qué acción es la mejor compra para el auge de la IA agentica?

Tanto Intel (INTC +13.79%) como Advanced Micro Devices (AMD +11.44%) están saliendo de un gran primer trimestre: ambas compañías entregaron resultados sólidos, dieron una guía fuerte y vieron cómo sus acciones despegaron.

Las dos fabricantes de chips comparten una característica principal: son grandes productoras de unidades centrales de procesamiento (CPUs), cuya demanda ha aumentado debido al auge de la inteligencia artificial (IA) agentica. Los agentes de IA trabajan de forma autónoma basados en sus instrucciones iniciales para completar tareas específicas, desde organizar archivos en la computadora de alguien hasta asistir a una empresa con atención al cliente o detección de fraudes.

Mientras que las unidades de procesamiento gráfico (GPUs) recibieron la mayor atención en las fases iniciales de la tendencia de IA porque proporcionan el tipo de potencia computacional más necesaria al entrenar modelos de IA, las CPUs juegan un papel crítico ayudando a los agentes de IA a ejecutar tareas supervisando el uso de memoria, coordinando cargas de trabajo y extrayendo ciertos datos necesarios para las tareas.

Entonces, entre Intel y AMD, ¿cuál acción es una mejor compra ahora para el auge de la IA agentica?

Fuente de la imagen: Getty Images.

Intel: De la caída al auge en menos de un año

No hace mucho, Intel parecía más un muerto caminando que una oportunidad de acción en auge. Pero ahora, la acción ha subido más del 186% en lo que va del año.

Los inversores creían que la compañía se había perdido la historia de la IA, ya que el fabricante de chips enfocado en CPUs había servido dispositivos tecnológicos más antiguos. Intel carecía de una presencia fuerte en GPUs, que proporcionan gran parte de la potencia computacional para el entrenamiento y las cargas de trabajo de inferencia de modelos de lenguaje grandes.

Aunque el resurgir en CPUs parece haber ocurrido rápidamente, Intel ha estado trabajando en su recuperación durante muchos años. En 2021, la compañía empezó a reorientarse hacia su modelo de fundición, que comprende la fabricación interna de CPUs y el control de toda la cadena desde la fabricación hasta el empaquetado. En 2024, Intel lanzó formalmente Foundry, específicamente para la era de la IA.

Aunque Intel se especializa en CPUs, también tiene ambiciones de fabricar GPUs para centros de datos y ha contratado a Eric Demers, anteriormente en Qualcomm, para liderar esta importante iniciativa.

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NASDAQ: INTC

Intel

Cambio de hoy

(13.79%) $15.12

Precio actual

$124.74

Datos clave

Capitalización de mercado

$628B

Rango del día

$111.80 - $130.55

Rango de 52 semanas

$18.96 - $130.57

Volumen

341K

Promedio de volumen

109M

Margen bruto

35.90%

El auge de la IA agentica parece haber acelerado la recuperación de Intel, ya que siempre ha sido un líder en diseño de CPUs. En el primer trimestre, Intel superó ampliamente las estimaciones de ganancias, ofreciendo una guía de ingresos del segundo trimestre muy por encima de las expectativas consensuadas de los analistas. Los ingresos del centro de datos aumentaron un 22%, alcanzando más de 5 mil millones de dólares en el trimestre.

“La proporción de CPUs respecto a GPUs [en servidores de IA] solía ser 1 a 8, y ahora es 1 a 4, y creo que podría acercarse a la paridad o incluso mejor,” dijo el CEO de Intel, Lip-Bu Tan, en la reciente llamada de resultados de la compañía. “Hemos hecho muchos cambios en la arquitectura de CPU para optimizar diferentes cargas de trabajo.”

La buena noticia para Intel es que, a medida que el mercado direccionable para sus CPUs se amplía, tendrá un atractivo mucho mayor, especialmente porque controla toda la cadena. Pero Intel todavía está perdiendo dinero en base a principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP).

Y aunque se proyecta que las ganancias ajustadas por acción sean de $1.08 en 2026, la acción cotiza a más de 104 veces las ganancias ajustadas futuras y cerca de 9.7 veces las ventas futuras.

Por esta razón, los inversores podrían querer mantener la acción en sus listas de vigilancia, o comenzar con una posición pequeña y promediar en dólares para darle más tiempo a la compañía para crecer en su valoración.

AMD: Un modelo sin fábrica y mayor presencia en GPU

AMD también tuvo un trimestre sobresaliente, con ganancias, ingresos y guía del segundo trimestre que superaron las expectativas. Sus ingresos del centro de datos aumentaron un 57% año tras año, impulsados por una fuerte demanda de CPU y GPU.

Con la demanda de CPU impulsada por la IA agentica, la CEO de AMD, Lisa Su, ahora espera que la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de las CPUs supere el 35% en los próximos años, llevando el mercado total direccionable a más de $120 mil millones para 2030.

AMD difiere de Intel en que es una compañía de chips sin fábrica propia, lo que significa que diseña sus CPUs pero no las fabrica internamente. La compañía depende de Taiwan Semiconductor para manejar la mayor parte de su producción.

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NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Cambio de hoy

(11.44%) $46.73

Precio actual

$455.19

Datos clave

Capitalización de mercado

$742B

Rango del día

$418.23 - $456.32

Rango de 52 semanas

$106.98 - $456.32

Volumen

47K

Promedio de volumen

39M

Margen bruto

47.09%

AMD también está más avanzado que Intel en el juego de GPU para centros de datos, con clientes importantes como Meta Platforms comprando sus GPUs. La compañía también fabrica chips personalizados diseñados para manejar cargas de trabajo de IA en hiperescala.

Ciertamente hay pros y contras en ambas compañías. Intel controla toda la cadena para sus CPUs, dándole mayor control sobre su destino, pero todavía tiene un largo camino por recorrer con las GPUs. Al ser sin fábrica, AMD depende más de Taiwan Semi. Esto es bueno en cierto sentido porque permite a AMD operar un negocio mucho menos intensivo en capital. Pero si Taiwan Semi enfrenta problemas de capacidad en algún momento, eso podría limitar a AMD.

Cotizando a 57 veces las ganancias esperadas futuras y 14 veces las ventas futuras, AMD parece ser la mejor apuesta en este momento, aunque las cosas podrían cambiar si Intel tiene éxito con las GPUs.

Sin embargo, dado el gran aumento que ambas acciones ya han tenido este año, creo que tiene sentido hacer una pausa y esperar mejores puntos de entrada, o comenzar con una posición pequeña y promediar en dólares hacia una mayor. Algunas expectativas de éxito futuro ya están reflejadas en las acciones de ambas compañías.