Solo mirando hacia atrás esa insana cascada de liquidaciones en criptomonedas que golpeó el mercado — todavía es increíble de pensar. Más de 19 mil millones de dólares se borraron en posiciones apalancadas en un solo día. Honestamente, el mayor evento de liquidación que he visto en registros. Bitcoin cayó a alrededor de 106 mil dólares, Ethereum bajó a la gama de 3.5 mil dólares, y Solana también cayó fuerte. Los daños fueron bastante brutales en todos lados.

Lo que realmente llamó mi atención fue cómo se propagó la contagión. Ese despegue del stablecoin USDe a 65 centavos en un intercambio importante básicamente desencadenó esta segunda ola de liquidaciones. LSD, alt-L1, derivados — todo fue afectado. El mercado de futuros perpetuos se contrajo aproximadamente un 43%, y en Hyperliquid fue aún peor, con un 57%. Las pérdidas promedio de tokens alcanzaron alrededor del 47% en general, lo cual en realidad superó lo que vimos en mayo de 2021.

Algunos tokens resistieron mejor que otros, sin embargo. SNX en realidad se benefició del caos impulsado por el evento, mientras que PUMP y DRIFT ambos sufrieron caídas de dos dígitos. Todo esto expuso lo delgada que es realmente la liquidez en este mercado. El capital todavía está siendo cauteloso, y no creo que hayamos visto aún un liderazgo establecido. Los flujos de rotación todavía se están resolviendo. Un recordatorio bastante claro de cuán rápido pueden deshacerse las cosas cuando el apalancamiento se deshace en escenarios de liquidación en cripto.