He notado hoy un patrón interesante en el mercado de Bitcoin. Los ETF de Bitcoin spot en EE. UU. continúan captando dinero, habiendo obtenido solo 2.1 mil millones de dólares adicionales en ocho días hasta el 23 de abril, y ahora el flujo total desde su lanzamiento ha alcanzado los 58 mil millones de dólares. El activo total en estos ETF es de 102 mil millones de dólares, una parte bastante grande de la capitalización total del mercado de Bitcoin.

El precio en sí mismo subió de 68,000 dólares a 77,000 dólares en ese período, casi un 12% de aumento. Pero la verdadera historia está en un nivel superior. Vi en datos de Glassnode que Bitcoin alcanzó los 78,100 dólares, que es el precio promedio al que compran las personas que comercian activamente en la oferta. Es la primera vez que regresa a ese nivel desde enero, y en la historia, esto marca un punto de transición de condiciones bajistas a una configuración más alcista.

El problema es que aquí ya está la siguiente barrera: 80,100 dólares. Ese es el precio de entrada promedio de los compradores en los últimos 155 días. Si llegamos allí, más del 54% de los compradores recientes ya están en ganancias. Y aquí ocurrió este patrón: cada vez que se alcanza ese nivel, los tenedores a corto plazo comienzan a vender para asegurar sus ganancias. El principio de la mecánica del mercado es simple: cuando muchas personas están en ganancias en el mismo precio, es fácil que ocurra una venta por pánico.

En realidad, la demanda del ETF es real y fuerte. Pero también la usan los tenedores a corto plazo como una oportunidad de salida. Vi que las ganancias realizadas alcanzan los 4.4 millones de dólares por hora, tres veces más altas que los máximos locales anteriores. Esto es una señal clara de que están comenzando a vender.

La configuración es crítica en los 80,000 dólares. Si ese nivel se rompe por la presión de venta, parece que cada máximo local en este ciclo se perfora. Pero si la demanda del ETF es lo suficientemente fuerte, todavía puede continuar. La próxima semana será importante para ver quién gana en ese precio: los nuevos compradores a través del ETF o las personas que quieren salir ya.