Por qué las acciones de Costco podrían ser resistentes a la recesión

Los consumidores estadounidenses de bajos ingresos están quedándose sin dinero. El precio de la gasolina ha aumentado en los últimos meses debido a la guerra en Irán, alcanzando los 4,55 dólares por galón según AAA, el nivel más alto desde 2022.

Si los consumidores reducen sus gastos debido a los precios más altos de la gasolina, esto podría ser una mala noticia para el sector minorista y las acciones de consumo discrecional. Un análisis reciente de Bloomberg encontró que los CEOs mencionan con más frecuencia los precios de la gasolina en las llamadas de resultados. ¿Qué significa esto para los minoristas de almacenes como Costco (COST 0.33%)?

Las acciones de la compañía han subido aproximadamente un 17% en lo que va del año, superando al índice S&P 500 y casi igualando a su principal competidor, Walmart (WMT +0.37%). Durante los últimos cinco años, las acciones de Costco han quedado ligeramente por detrás del rendimiento de Walmart, pero han superado con fuerza a otras grandes acciones minoristas como Target (TGT 0.50%), Home Depot (HD 1.51%) y Amazon (AMZN +0.55%).

Datos de COST por YCharts

Aquí hay algunas razones por las que las acciones de Costco podrían ser resistentes a una recesión, incluso si algunos consumidores reducen sus gastos.

Los miembros de Costco siguen gastando y renovando

Una gran tendencia en el comercio minorista es la “economía en forma de K”. La investigación de la Fed muestra que la mayor parte del crecimiento en el gasto minorista en los últimos años proviene de hogares de altos ingresos que ganan más de 125,000 dólares al año. Estas personas pueden soportar una inflación más alta (y seguir comprando a precios elevados), incluso mientras los clientes de ingresos más bajos puedan sentirse presionados a reducir sus gastos.

Buenas noticias para los accionistas de Costco: los compradores de Costco tienden a ser de hogares de altos ingresos. La investigación de Numerator muestra que el 40% de los miembros de Costco tienen ingresos de 125,000 dólares o más. Un estudio de 2023 de la Northwestern University Medill School of Journalism encontró que los miembros de Costco tenían un ingreso familiar promedio de 81,200 dólares, superior al de los miembros de Walmart+ (61,500 dólares) y Amazon Prime (66,200 dólares).

Fuente de la imagen: Getty Images.

La compañía también cuenta con una alta tasa de retención de miembros. Al cierre del año fiscal 2025, la tasa de renovación de membresías en EE. UU. y Canadá fue del 92,3%. Esto indica una fuerte lealtad de los clientes: es poco probable que cancelen sus membresías de Costco en buenos y malos momentos.

En la llamada de resultados trimestral más reciente en marzo, el director financiero Gary Millerchip dijo: “Vemos que nuestros miembros están dispuestos y tienen la capacidad de gastar.”

Los precios más altos de la gasolina podrían ser buenos para el negocio de Costco

Expandir

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Cambio de hoy

(-0.33%) $-3.37

Precio actual

$1008.69

Datos clave

Capitalización de mercado

$448B

Rango del día

$1005.11 - $1016.00

Rango de 52 semanas

$844.06 - $1067.08

Volumen

71K

Promedio de volumen

1.8M

Margen bruto

12.93%

Rendimiento por dividendo

0.53%

Los precios más altos de la gasolina no son buenas noticias para la economía, y el dolor en la bomba es una carga real para muchas familias de bajos ingresos. Pero Costco está bien posicionada para sobrevivir y prosperar en un entorno de precios más altos de la gasolina.

Eso se debe a que Costco vende mucha gasolina. El negocio de gasolina de la compañía representó aproximadamente el 10% de sus ventas netas totales en 2025. Y sus bombas de gasolina de precios más bajos pueden ser un buen punto de entrada para atraer nuevos miembros o impulsar más compras repetidas de los miembros existentes.

En la última llamada de resultados de la compañía, Millerchip dijo que “alrededor de la mitad de los miembros que comprarán en la gasolinera también harán compras en el almacén.” Incluso si los precios de la gasolina suben desde sus niveles actuales, Costco podría convertirse en un lugar más atractivo para que los consumidores compren alimentos y otros artículos para el hogar.

Los miembros de Costco tienden a ser más acomodados que el promedio y probablemente seguirán comprando. La compañía parece bien posicionada para seguir prosperando incluso si los consumidores de bajos ingresos reducen sus gastos. Calificaría estas acciones como una compra sólida.