Acabo de ver una análisis interesante sobre por qué bitcoin podría dirigirse hacia los $85.000. En realidad, hay tres cosas en marcha que apuntan en la misma dirección, y eso es bastante notable.

Bitcoin ahora está alrededor de los $81.000, y lo que llama la atención es que la subida de precio en los últimos meses ha sido considerable, pasando de aproximadamente $63.000 a donde estamos ahora. Pero no se trata solo del precio en sí. Bajo el capó, suceden cosas que sugieren que esto aún no ha terminado.

Primero, el lado en cadena. Bitcoin acaba de romper por encima de dos niveles importantes en los que los analistas realmente se fijan: la Media de Mercado Verdadera en $78.200 y el coste base de los tenedores a corto plazo en $79.100. ¿Por qué es relevante eso? La Media de Mercado Verdadera es en realidad el promedio que los inversores activos han pagado por sus monedas. Si bitcoin se mantiene por encima de eso, la mayoría de los jugadores activos están en ganancias. Eso se siente bien y da un impulso al sentimiento. La misma lógica se aplica a ese nivel de coste base: dice algo sobre lo que los traders han pagado recientemente.

Analistas de agencias de investigación dicen que si bitcoin mantiene estos niveles, estamos ante uno de los períodos de valor mínimo más cortos de la historia. La siguiente gran barrera que todos observan está en torno a los $85.200, el Precio Realizado Activo. Ese es el momento en que el mercado realmente debe empezar a pensar en el siguiente paso.

Dos: los mercados de futuros cambian. Hace unos meses, las tasas de financiación eran negativas, lo que significaba que había muchos cortos, principalmente fondos de cobertura y grandes jugadores que realizaban la clásica operación de arbitraje (comprar en spot, vender en futuros). Esa operación generaba una presión de venta constante. Ahora, esas tasas se han vuelto neutrales o ligeramente positivas. Eso sugiere que muchos de esos cortos ya se han cerrado. Es interesante, porque eso significa que una gran fuente de presión bajista ha desaparecido. Y si bitcoin sigue subiendo mientras los cortos aún están abiertos, puede ocurrir una presión de compra forzada, o squeeze, en la que los traders se ven obligados a recomprar, acelerando la subida del precio.

Tercero, las opciones. Los creadores de mercado, los que proporcionan liquidez, tienen algo llamado 'short gamma' alrededor de los $82.000. Eso significa que se han configurado de modo que se ven obligados a cubrir en la dirección de la tendencia. Es decir, a medida que bitcoin sube, deben comprar para mantenerse neutrales. Eso añade presión de compra adicional. Es como un ciclo de retroalimentación: el movimiento se refuerza a sí mismo.

Entonces, en realidad tenemos: impulso en cadena, futuros que generan menos presión bajista y opciones que mecánicamente añaden presión de compra. Tres cosas que apuntan a una mayor subida del precio.

Bueno, una advertencia: bitcoin todavía se mueve en gran medida junto con las acciones tecnológicas estadounidenses. Si de repente se vuelven aversos al riesgo, todo este momentum puede cambiar rápidamente. Pero por ahora, la imagen es alcista.

Eso es lo que saco de esto: tres capas de señales que apuntan en la misma dirección.