Acabo de notar algo interesante sobre las participaciones en criptomonedas de Bután. Aparentemente, el país ha estado descargando silenciosamente una buena parte de su reserva de bitcoin este año - estamos hablando de $42.5 millones movidos hasta ahora en 2026. Su brazo de inversión estatal ha estado haciendo transferencias regulares, en su mayoría a los mismos contrapartes, lo que parece menos un pánico y más una gestión planificada del tesoro.

Lo que es sorprendente es cuánto se ha reducido la pila. A finales de 2024, Bután había acumulado alrededor de 13,000 BTC a través de años de operaciones de minería hidroeléctrica. Ahora han bajado a aproximadamente 5,400 BTC - eso es una caída del 58% en monedas reales. Entre la presión de venta y el movimiento del precio de bitcoin desde el $119K pico hasta donde estamos ahora, el valor en dólares también sufrió una caída severa. Pasó de lo que probablemente era más de $1.5 mil millones a unos $374 millones actualmente.

Lo interesante es que básicamente tienen cero coste base en estas monedas ya que las minaron usando excedentes de energía hidroeléctrica. Así que cada venta es pura ganancia para ellos. Sin presión de punto de equilibrio como la que verías con tesorerías corporativas que compraron a precios de mercado. Parece que están ejecutando una estrategia de reducción estructurada en lugar de ser sacudidos de sus posiciones. Un movimiento bastante inteligente para un país pequeño que gestiona estratégicamente sus reservas de criptomonedas.