Acabo de ponerme al día con algo bastante interesante que está sucediendo en el espacio de tesorería de ETH. Bitmine ha estado acumulando agresivamente y Tom Lee está haciendo algunas llamadas audaces sobre hacia dónde se dirige este mercado.

Así que ahora tienen 4.87 millones de ETH por valor de aproximadamente 10.7 mil millones de dólares. Eso es el 81 por ciento del camino hacia su objetivo declarado de poseer el 5 por ciento de todos los ETH en circulación, lo que los convertiría en el mayor poseedor corporativo del mundo. Bastante increíble cuando lo piensas.

Lo que llamó mi atención fue la forma en que Tom Lee enmarca ETH como la reserva de valor en tiempos de guerra. Señala que desde que comenzó el conflicto en Irán hace siete semanas, ETH ha tenido un retorno del 17.4 por ciento. Mientras tanto, el S&P 500 apenas se movió y el oro quedó muy por detrás, con una diferencia de más de 27 puntos básicos. Esa es una divergencia bastante marcada y su argumento es que esto indica algo sobre cómo las instituciones están pensando en los activos blockchain durante tiempos de incertidumbre.

La economía del staking también merece atención. Tienen 3.33 millones de ETH en staking, lo que representa el 68 por ciento de sus holdings, y eso genera 212 millones de dólares en ingresos anuales por staking. A los precios actuales de ETH, alrededor de 2,330 dólares, eso es un ingreso pasivo significativo en su posición.

Lo interesante es la configuración institucional más amplia aquí. Sus holdings totales, incluyendo efectivo y lo que llaman posiciones moonshot, ascienden a 11.8 mil millones de dólares. Están manteniendo participaciones en varias empresas tecnológicas y posicionando esto como exposición tanto a la adopción institucional de blockchain como a la narrativa de infraestructura de IA. Tom Lee ve doble impulso aquí: Wall Street moviéndose a tokenizar activos en cadena y sistemas de IA agenticos que necesitan blockchains públicos neutrales.

También han sido consistentes con la acumulación. Compraron 71,524 ETH solo la semana pasada, manteniendo ese ritmo elevado por cuarta semana consecutiva. Esa es la tasa de compra más alta desde finales de diciembre de 2025.

En cuanto a la opinión de Tom Lee sobre el timing del mercado, lo llama las etapas finales de un mini-invierno cripto. Si esa tesis se cumple, la posición institucional que están construyendo podría parecer bastante inteligente en retrospectiva. La compañía se listó en la NYSE en abril bajo el ticker BMNR, con un volumen diario promedio de 747 millones de dólares, lo que la coloca en las 150 acciones más activamente negociadas en EE.UU.

Puedes ver la base de inversores que han atraído: ARK, Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital. Ese es dinero institucional que claramente está cómodo con la tesis de ETH.