Megan Greene: La inflación sigue por encima del objetivo, los eventos geopolíticos agravan los desafíos económicos y el Reino Unido enfrenta un crecimiento débil en medio de problemas en el lado de la oferta | Odd Lots

Puntos clave

• La inflación no ha vuelto a los niveles objetivo en muchos países, lo que ha provocado el inicio de un ciclo de aumento de tasas.
• La interacción entre la política monetaria y los shocks externos, como eventos geopolíticos, es crucial para entender la inflación.
• Las condiciones económicas internacionales influyen significativamente en la economía del Reino Unido, especialmente a través de los mercados financieros.
• La economía del Reino Unido está experimentando un crecimiento débil debido a problemas tanto de demanda como de oferta.
• Las condiciones débiles del lado de la oferta podrían conducir a una inflación si aumenta la demanda.
• El entorno inflacionario de la economía del Reino Unido está influenciado por factores débiles del lado de la oferta y por tendencias históricas de inflación.
• Las expectativas de crecimiento salarial se están estancando y se proyecta que disminuyan ligeramente, lo que indica una posible desaceleración en la desinflación.
• La persistencia de la inflación es una preocupación importante debido a shocks negativos repetidos en la oferta.
• Los hogares y las empresas están siendo más sensibles a la inflación a medida que ésta se acerca a ciertos umbrales.
• La transición a una fijación de precios dependiente del estado por parte de las empresas es un cambio importante en la forma en que se establecen los precios en respuesta a la inflación.
• Las debilidades del lado de la oferta y las tendencias históricas de inflación son factores clave que afectan las condiciones económicas actuales en el Reino Unido.
• Eventos geopolíticos como la guerra en Irán tienen un impacto directo en la inflación y en la política económica.
• El débil crecimiento de la economía del Reino Unido es resultado de desafíos tanto de demanda como de oferta.
• La persistencia de la inflación es un problema crítico, agravado por shocks externos.
• Las estrategias de fijación de precios dependientes del estado reflejan un cambio significativo en el comportamiento económico debido a la inflación.

Introducción del invitado

Megan Greene es miembro externo del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra, donde ha servido desde julio de 2023. Anteriormente, fue Economista Jefe Global en Kroll y columnista habitual en el Financial Times, cubriendo macroeconomía y política global. Greene tiene una licenciatura en economía política por la Universidad de Princeton y una maestría en relaciones internacionales por la Universidad de Oxford.

El impacto de la inflación post-COVID

• La inflación no ha vuelto al objetivo en muchos países, y ha comenzado el ciclo de aumento de tasas.

• Todavía estamos en las secuelas de la increíble ola de inflación que tuvimos post-COVID.

  — Megan Greene

• Entender el panorama económico global actual es crucial para abordar la inflación post-COVID.

• La situación inflacionaria en curso tiene implicaciones significativas para la política monetaria.

• En algunos países, ha comenzado el ciclo de aumento de tasas.

  — Megan Greene

• La inflación post-COVID sigue desafiando los esfuerzos de recuperación económica.

• La persistencia de la inflación es una gran preocupación para los responsables de la política.

• La inflación no ha vuelto al objetivo en muchos países.

  — Megan Greene

• La interacción entre la política monetaria y los shocks externos es crucial para entender la inflación.

• Eventos geopolíticos como la guerra en Irán afectan las tasas de inflación.

• ¿Qué significa el precio del petróleo y demás para la inflación?

  — Megan Greene

Influencias internacionales en la economía del Reino Unido

• Las condiciones económicas internacionales influyen significativamente en la economía del Reino Unido.

• Antes de la pandemia, cuando se movía la curva de rendimiento de los gilts, aproximadamente un tercio de ese movimiento solía venir del exterior del Reino Unido.

  — Megan Greene

• La relación entre los mercados financieros del Reino Unido y las condiciones internacionales es crítica.

• Desde la pandemia, ha sido aproximadamente la mitad de los movimientos en nuestra curva de rendimiento.

  — Megan Greene

• Entender los factores externos es esencial para las decisiones de política monetaria.

• La economía de EE. UU. y la Eurozona tienen un impacto significativo en la economía del Reino Unido.

• Principalmente de EE. UU. y también de la Eurozona.

  — Megan Greene

• Las influencias internacionales son más pronunciadas desde la pandemia.

Crecimiento débil en la economía del Reino Unido

• La economía del Reino Unido está experimentando un crecimiento débil debido a problemas de demanda y oferta.

• La economía del Reino Unido ha sido bastante débil… la demanda es bastante débil en el Reino Unido.

  — Megan Greene

• Las debilidades del lado de la oferta contribuyen a los desafíos económicos del Reino Unido.

• El PIB subyacente… es bastante débil, ya sabes, crecimiento del 2% por trimestre.

  — Megan Greene

• Las condiciones débiles del lado de la oferta podrían conducir a inflación si aumenta la demanda.

• Si tuvieras más demanda que eso, en realidad podría terminar siendo inflacionario.

  — Megan Greene

• Los desafíos duales de demanda y oferta afectan el rendimiento económico del Reino Unido.

• Entender los factores que afectan el crecimiento es crucial para la recuperación económica.

Inflación y factores del lado de la oferta en el Reino Unido

• El entorno inflacionario de la economía del Reino Unido está influenciado por débiles factores del lado de la oferta.

• Parte de esa historia es el lado de la oferta, que también está increíblemente débil.

  — Megan Greene

• Las tendencias históricas de inflación impactan las condiciones económicas actuales en el Reino Unido.

• Hemos tenido inflación por encima del objetivo durante casi cinco años en el Reino Unido.

  — Megan Greene

• Las expectativas de crecimiento salarial se están estancando, indicando una posible desaceleración en la desinflación.

• El crecimiento en los acuerdos salariales iba a ser un poco menor que el año pasado.

  — Megan Greene

• La interacción entre problemas del lado de la oferta y datos históricos de inflación es crítica.

• Los indicadores prospectivos para salarios y precios están estancados.

Preocupaciones sobre la persistencia de la inflación

• La persistencia de la inflación es una preocupación importante debido a shocks negativos repetidos en la oferta.

• Ya me preocupaba algo de esta persistencia de la inflación.

  — Megan Greene

• Los eventos geopolíticos agravan la persistencia de la inflación.

• Incluso antes de que Irán fuera invadido.

  — Megan Greene

• Entender el impacto de los shocks externos es fundamental para la previsión económica.

• Los hogares y las empresas están siendo más sensibles a la inflación.

• Los hogares y las empresas posiblemente simplemente están más atentos a la inflación.

  — Megan Greene

• Los umbrales de inflación afectan el comportamiento de consumidores y empresas.

Estrategias de fijación de precios dependientes del estado

• El cambio hacia una fijación de precios dependiente del estado por parte de las empresas es un cambio importante.

• Las empresas… han cambiado mucho más a una fijación de precios dependiente del estado.

  — Megan Greene

• Las estrategias de precios en entornos inflacionarios están evolucionando.

• Cuando la inflación aumenta, establecen precios con más frecuencia.

  — Megan Greene

• Las empresas trasladan mayores costos a los usuarios finales en respuesta a la inflación.

• Entender las estrategias de fijación de precios es vital para gestionar la inflación.

• El cambio refleja un cambio crítico en el comportamiento económico.

Eventos geopolíticos y política económica

• Eventos geopolíticos como la guerra en Irán impactan la inflación y la política económica.

• ¿Qué significa el precio del petróleo y demás para la inflación?

  — Megan Greene

• Los shocks externos tienen implicaciones directas para la política monetaria.

• Los responsables de la política deben considerar las tensiones geopolíticas en sus decisiones económicas.

• La interacción entre eventos geopolíticos e inflación es compleja.

• Entender estas dinámicas es crucial para una política efectiva.

• Los riesgos geopolíticos añaden incertidumbre a las previsiones económicas.

Tendencias de crecimiento salarial e inflación

• Las expectativas de crecimiento salarial se están estancando, indicando una posible desaceleración en la desinflación.

• Lo que pensaban sobre los salarios un año antes, donde creían que iban a disminuir un poco.

  — Megan Greene

• Las tendencias de crecimiento salarial tienen implicaciones para la inflación y la política económica.

• El crecimiento en los acuerdos salariales iba a ser un poco menor que el año pasado.

  — Megan Greene

• Entender el crecimiento salarial es crítico para gestionar la inflación.

• Las expectativas de crecimiento salarial influyen en las decisiones de política económica.

• La desaceleración en la desinflación está vinculada a las tendencias en el crecimiento salarial.

El papel de las debilidades del lado de la oferta

• El entorno inflacionario de la economía del Reino Unido está influenciado por débiles factores del lado de la oferta.

• Parte de esa historia es el lado de la oferta, que también está increíblemente débil.

  — Megan Greene

• Las debilidades del lado de la oferta contribuyen a las presiones inflacionarias.

• Las tendencias históricas de inflación impactan las condiciones económicas actuales en el Reino Unido.

• Hemos tenido inflación por encima del objetivo durante casi cinco años en el Reino Unido.

  — Megan Greene

• La interacción entre problemas del lado de la oferta y datos históricos de inflación es crítica.

• Entender las debilidades del lado de la oferta es crucial para la recuperación económica.

Divulgación: Este artículo fue editado por el Equipo Editorial. Para más información sobre cómo creamos y revisamos contenido, consulte nuestra Política Editorial.