He notado algo interesante en Hyperliquid en las últimas semanas. Las ballenas de criptomonedas que gestionan posiciones masivas (hablamos de más de 10 millones de dólares) han cambiado completamente su juego. Pasaron de estar netamente en corto a netamente en largo a principios de marzo, y continuaron fortaleciendo sus posiciones largas durante todo abril. Justo en ese momento, el BTC empezó a recuperarse desde los 60,000$ hasta alcanzar los 80,000$.

Lo que es fascinante con estas ballenas de criptomonedas en Hyperliquid es que, históricamente, preceden los movimientos del mercado spot por varios días, a veces incluso semanas. Entonces, cuando ves este tipo de posicionamiento largo tan agresivo, debes tomártelo en serio. Actualmente, la financiación de los contratos perpetuos de Bitcoin sigue siendo profundamente negativa, en -0,13% en siete días. Hablamos de 47 días consecutivos de financiación negativa, lo que significa que los cortos pagan a los largos para mantener sus posiciones. Es uno de los períodos más largos de este tipo jamás registrado.

La configuración es clásica para un short squeeze. Tienes a las ballenas de criptomonedas construyendo agresivamente en largo, una financiación negativa extrema que castiga las posiciones cortas, y ahora el S&P 500 en niveles históricos. Si se produce una ruptura macroeconómica o algún catalizador, estas posiciones podrían explotar rápidamente. Por otro lado, si el mercado se da la vuelta, la liquidación podría ser igual de violenta. Por ahora, el BTC ronda los 80.76K$ y todo dependerá de cómo reaccione el mercado en los próximos días.