Acabo de revisar los flujos de ETP de criptomonedas de la semana pasada y la narrativa de recuperación no se sostiene tan bien como sugieren los titulares. Sí, vimos $224M entradas después de la $414M salida de la semana anterior, lo que suena como una recuperación. Pero aquí está el asunto: aproximadamente el 70% de eso provino solo de Suiza. Estamos hablando de $157M de $224M de un solo país. Eso no es exactamente una recuperación de criptomonedas de base amplia.

XRP fue el principal rendimiento con aproximadamente $120M en entradas, más de la mitad del total global. Pero casi ninguno de esos provino de ETFs de spot en EE. UU. Los cinco productos XRP listados en EE. UU. apenas se movieron. Fue básicamente toda la demanda europea e internacional. Bitcoin atrajo $107M pero solo $22M de fondos de spot en EE. UU. Mientras tanto, Strategy compró 4,871 BTC por aproximadamente $330M en la misma semana, una sola empresa que atrajo 15 veces lo que todos los ETFs de bitcoin en EE. UU. en conjunto.

Lo que es sorprendente es la situación del Ether. Los fondos ETH perdieron $53M en salidas, mientras que Bitmine Immersion Technologies compraba agresivamente, adquiriendo 71,252 tokens solo la semana pasada. Entonces, los inversores minoristas están dejando Ether, mientras que uno de los mayores compradores corporativos está acelerando sus compras. La recuperación de criptomonedas que estamos viendo está básicamente concentrada en Europa, impulsada por XRP y algo de compra de Bitcoin, pero la historia institucional en EE. UU. parece bastante débil cuando se analizan los flujos reales.