El Bitcoin está oscilando cerca de los 80 mil dólares ahora, pero lo que llamó mi atención fue ese indicador de prima de Coinbase. ¿Sabes cuándo sigues esas señales de demanda en EE. UU.? Pues bien, la cosa pasó de -0,22% en el fondo del pozo a -0,05% ahora. Aún negativo, pero la recuperación es clara.

Esto sugiere que los inversores estadounidenses finalmente entraron para comprar en la caída cuando esa presión de venta forzada disminuyó. Históricamente, cuando este índice se vuelve muy negativo, significa que la gente en EE. UU. está vendiendo agresivamente o quedándose fuera. El cambio indica que algunos participantes encontraron valor en niveles más bajos, especialmente después de esa fuerte retracción que sufrió el Bitcoin.

Pero aquí está la cosa: la prima no se volvió positiva. Y eso importa porque cuando se vuelve positiva, generalmente se ve una acumulación más consistente y un apetito renovado por el riesgo. Ahora lo que tenemos es más selectivo, no es una convicción amplia. Los volúmenes en las principales exchanges siguen muy por debajo de los picos de finales del año pasado. La liquidez está ajustada, lo que significa que los precios pueden saltar bastante cuando las ventas se secan, pero también deja el mercado frágil si los compradores pierden el ritmo.

El escenario de EE. UU. sigue siendo la clave. Tienes a Wall Street subiendo con BTC y Nasdaq mientras el sentimiento del consumidor se desploma. Cuanto más avanzamos, más queda claro que las criptomonedas y las acciones están siendo movidas por el capital institucional, no por la demanda minorista. Entonces, por ahora, es esa compra táctica, no estratégica.